在國際油價經(jīng)歷短暫的反彈之后，沙特阿美又撂下一張狠牌。北京時間3月11日，沙特阿美發(fā)布公告表示，接到沙特能源部方面的指示，近期將把公司原油最高持續(xù)產(chǎn)能水平從1200萬桶每日提升至1300萬桶每日。沙特阿美CEO表示，將盡最大努力盡快實施這一指令。

受沙特進一步增產(chǎn)消息的影響，3月11日，早盤還一度大漲近6%，但沙特扔出王炸后，原油價格再次出現(xiàn)斷崖式下跌。截至記者發(fā)稿，美國原油價格大幅下跌至33.04美元/桶，跌幅達5.37%。布倫特原油價格下跌至35.67美元/桶，跌幅達5.43%。受外盤影響，上海原油價格下跌，主力合約SC2005，以275元/桶收盤，下跌31.6元，跌幅為10.6%。

與此同時，受美國新冠確診病例突破1000人之際，巨大不確定性籠罩市場，美股繼續(xù)巨震。3月11日開盤，道瓊斯指數(shù)下跌692.30點，跌幅2.77%，報24325.91點;納斯達克指數(shù)下跌197.90點，跌幅2.37%，報8146.37點;標(biāo)普500指數(shù)下跌73.10點，跌幅2.54%，報2809.10點。

截至23時，美股跌幅進一步擴大，道指跌幅擴大至4%，跌逾1000點;標(biāo)普跌逾3.6%，納指跌逾3.3%。波音跌逾10%，蘋果跌3.4%。

談判破裂

回顧過去，從1998年至2019年，國際油價在21年間共發(fā)生了5次大幅度的下跌，下跌和回升的周期各有不同。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，按照以往的規(guī)律，最快也需要3個月以上的修復(fù)期，基于目前疫情給全球原油需求帶來的悲觀預(yù)期，短期內(nèi)原油價格要快速回升至閃崩前的水平希望不大，大概率仍會維持下跌走勢。

2020年3月7日，是原油歷史上注定會被銘記的日子。這一天，俄羅斯拒絕了OPEC額外減產(chǎn)150萬桶/天的提議，而作為反擊，沙特宣布增產(chǎn)，將在4月將石油產(chǎn)量提高至約1000萬桶/日，未來可能提升至1200萬桶/日。而3月11日，沙特直接提升至1300萬桶/天，業(yè)內(nèi)人士表示，這或許成為壓垮油價的最后一根稻草。

據(jù)悉，自從周末宣布降價、增產(chǎn)計劃以來，沙特的態(tài)度一直十分強硬，似乎沒有任何緩解的余地，哪怕沙特阿美股價跌破IPO價格也在所不惜。3月10日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，在自由的市場中，每個產(chǎn)油國都需要證明其競爭力，保留并增加其市場份額。如果在解決當(dāng)前油市的危機上沒有達成一致，那就沒有必要舉辦歐佩克大會。

此外，沙特也已做好全民“縮衣節(jié)食”的準(zhǔn)備，據(jù)悉沙特阿拉伯已要求政府部門遞交將預(yù)算削減20%-30%的提案。上周末沙特財政部的官員就被要求準(zhǔn)備一份預(yù)算方案，預(yù)算要基于布倫特原油價格將跌至每桶12至20美元，所有沙特大臣都被要求大幅削減開支，準(zhǔn)備好應(yīng)對低油價。

業(yè)內(nèi)人士也表示，此次，沙特掀起“石油戰(zhàn)”，其實是對俄羅斯表達不滿。在歷次減產(chǎn)中，沙特一直是最積極的。而在國際原油市場上，俄羅斯一直把“壞角色”都留給對手，一邊表示可以增產(chǎn)，但同時暗示“合作大門依然敞開”。自從2016年沙特和俄羅斯組成OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)以來，沙特一直在主動的承擔(dān)減產(chǎn)責(zé)任，除了法定分給每個成員國的配額以外，沙特還會承擔(dān)額外的一些配額。因此，沙特其實一直面臨著市場份額丟失的局面。

而俄羅斯可以說是減產(chǎn)的既得利益者，因為俄羅斯的凝析油(在地下以氣體形式存在，顏色偏淡，與原油是不同的品種)也是算在減產(chǎn)份額里面的，這導(dǎo)致俄羅斯實際上原油的減產(chǎn)并不多，2018年俄羅斯也超越了沙特，成為中國第一大原油輸出國。因此，3月7日俄羅斯拒絕減產(chǎn)，確實可能引發(fā)了沙特的強烈不滿。

另外，沙特此次如此強硬表態(tài)，也與薩勒曼王儲地位的確立有關(guān)。3月6日沙特政府以涉嫌叛國罪逮捕了至少3位高級王室成員，以及數(shù)十名內(nèi)政部官員、高級軍官和其他涉嫌支持政變的人。外媒報道稱，荷槍實彈的沙特宮廷警衛(wèi)3月6日凌晨逮捕了沙特國王的親弟弟艾哈邁德親王、前王儲納伊夫及其兄弟，并對他們的住所進行搜查。

與此同時，面對沙特的咄咄逼人，市場將目光轉(zhuǎn)移到了俄羅斯，對于沙特增產(chǎn)，俄羅斯跟不跟?據(jù)國際文傳電訊社報道，3月11日俄羅斯能源部長諾瓦克稱，俄羅斯與OPEC+的關(guān)系符合其憲章，他沒有和沙特前能源大臣法利赫進行過交流。

此外，諾瓦克稱，沙特計劃增加原油產(chǎn)量不是最好的選擇，我們的歐佩克+建議是在第二季度維持減產(chǎn)，但很不幸的是，我們的歐佩克伙伴不同意我們關(guān)于延長減產(chǎn)的建議。

他還稱俄羅斯正在與歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國保持聯(lián)系。截至目前，伊拉克和科威特已經(jīng)跟隨沙特的腳步，宣布降低原油售價，而且針對的主要都是亞洲市場。

“俄羅斯與沙特在石油減產(chǎn)的問題上談判破裂，主要原因是美國、俄羅斯、沙特等國石油企業(yè)對市場爭奪日趨白熱化，增產(chǎn)降價都是為維護沙特本國石油企業(yè)利益、擊垮對手方企業(yè)所采取的極端手段，在油價低迷的情況下增產(chǎn)對油價會造成更大下行壓力。”原油市場交易員魏軍對《華夏時報》記者表示。

石油戰(zhàn)背后目的：亞洲市場

針對沙特掀起的石油戰(zhàn)，一德期貨分析師陳通表示，沙特這場價格戰(zhàn)的主要目標(biāo)除了俄羅斯原油、美國頁巖油外，還有伊朗。盡管原油價格戰(zhàn)也會打擊到美國的頁巖油，但必須要考慮到兩個因素，首先，美國經(jīng)濟對原油的依賴度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有俄羅斯和伊朗高。在原油價格戰(zhàn)中，俄羅斯和伊朗的受損程度必然會更大。

其次，美國頁巖油開發(fā)和能源獨立之后，能源安全已經(jīng)不是美國在中東的主要目標(biāo)。美國在中東的主要戰(zhàn)略目的變成了反恐、遏制伊朗、保護以色列，美國在戰(zhàn)略收縮的情況下需要借助沙特來完成其目標(biāo)。同時，沙特也正好需要美國的幫助，因為沙特自身軍隊的戰(zhàn)斗力非常差，甚至打不過裝備遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后的也門胡塞武裝，其非常需要美軍的安全保護。

此外，光大期貨能化總監(jiān)鐘美燕對《華夏時報》記者表示，近年來，伴隨著美國由原油進口國變成原油出口國，其原油的增產(chǎn)主要歸功于頁巖油的貢獻。不過，從油種品質(zhì)來看，輕質(zhì)低硫是主要特征，其中Permian所產(chǎn)原油的API基本在40以上，且有更加輕質(zhì)化的趨勢。

而從俄羅斯油種來看，目前ESPO原油是中國買家較為偏好的油種，進口數(shù)量居前，其全稱是“東西伯利亞-太平洋混合油”，是中質(zhì)原油與重質(zhì)和高硫原油的混合油，不同于通常含硫量高的重質(zhì)俄油，ESPO原油含硫量約為0.6%，較接近低硫原油，API則比較靠近典型的高硫原油，是一個比較特殊的品種。

中東來看，沙特的油種則是比較豐富，可以從輕質(zhì)、中質(zhì)、重質(zhì)都有的，這個足以滿足中國國內(nèi)市場的一般需求。不過，從近兩年的減產(chǎn)中，沙特的出口量下降，對于中國而言也使得沙特從第一大進口國退位給了俄羅斯。因此，此輪爭石油戰(zhàn)最終想爭奪的就是中國以及亞洲市場的份額。

油價往哪走?

對于原油價格后期走勢，一德期貨分析師陳通對《華夏時報》記者表示，從供需層面上看，在利比亞原油產(chǎn)量暫不恢復(fù)，其他OPEC+產(chǎn)量環(huán)比一季度持平的中性情景下，二季度油市供應(yīng)過剩將超150萬桶/日。而近期消息表明，4月沙特、阿聯(lián)酋、伊拉克和俄羅斯等國均有計劃大幅增加原油產(chǎn)量，表明產(chǎn)油國恐陷入囚徒困境的惡性循環(huán)。

從宏觀層面上看，海外新冠病毒肺炎疫情加速蔓延，經(jīng)濟放緩已是事實，市場最悲觀的時候還沒有到來。周一原油期貨開盤創(chuàng)下自1991年海灣戰(zhàn)爭以來的最大跌幅，短線也許有修復(fù)超賣的可能，但中線供需和宏觀面來看，油價企穩(wěn)之路道阻且艱。

原油市場交易員魏軍對《華夏時報》記者表示，其次，本輪油價下跌，根源在于全球經(jīng)濟增長前景不佳，市場需求預(yù)期受到?jīng)_擊，從而奠定了油價下行的基礎(chǔ)，沙特增產(chǎn)降價的措施只是加速了油價的下跌。在需求增長前景不確定的情況下，各國及相關(guān)企業(yè)都希望能夠占領(lǐng)更大市場份額，立于不敗之地。從價格上看，盡管國際油價較周一最低點27.34美元/桶有所反彈，但尚未改變總體下行的趨勢，一旦價格跌破26.00關(guān)口，不排除觸及20.00整數(shù)大關(guān)的可能性。

另外，也有分析人士指出，捍衛(wèi)美國石油和頁巖產(chǎn)業(yè)對于特朗普2020年競選連任至關(guān)重要，因為石油行業(yè)是德克薩斯州的主要產(chǎn)業(yè)和雇主之一，而德克薩斯州是總統(tǒng)大選中的關(guān)鍵選舉州之一。按照高盛的預(yù)測，如果油價過度下跌或者跌到20美元區(qū)間，將給美國頁巖行業(yè)帶來災(zāi)難，并可能在未來幾個月內(nèi)導(dǎo)致數(shù)百萬頁巖工人失業(yè)，垃圾債券將遭到災(zāi)難性拋售，而信貸面臨的極端壓力將動搖整個金融體系的基礎(chǔ)。接下來，可以關(guān)注特朗普會否再次嘗試干預(yù)市場，給沙特施加壓力。

關(guān)鍵詞： 沙特 原油