最近的科技股似乎有些“翻車”，比如同一天公布財報的蘋果和Facebook，明明業績都超過預期，但下跌的股價卻表明了投資者的憂心忡忡。不過Facebook自己也心知肚明，無論是行業內與其他巨頭的競爭，還是來自監管層面的高壓，都意味著，單靠幾項指標自己并不能高枕無憂，達摩克利斯之劍隨時可能落下。

僅從數據來看，Facebook 2020年四季度的表現還算穩健。當地時間1月27日美股盤后，Facebook公布了該公司去年四季度的財報，四季度盈利、營收、月活等主要財務數據均超預期。

財報數據顯示，Facebook 2020年四季度營收為280.7億美元，市場預期為264.1億美元，比上年同期的210.82億美元增長了33%;四季度凈利潤為112.19億美元，比上年同期的凈利潤73.49億美元大增了53%;四季度每股收益EPS為3.88美元，市場預期為3.22美元，同比增長了52%。

而就全年來看，Facebook的業績也可圈可點。Facebook 2020財年營收為841.69億美元，比2019財年的706.97億美元增長22%;凈利潤為291.46億美元，比2019財年的184.85億美元增長了58%。

從趨勢來看，Facebook超預期的業績同樣離不開“宅經濟”。數字經濟的發展推動線上購物的盛行，也進一步加大了數字廣告的支出，體現在Facebook的財報是來自廣告的營收，該公司2020年四季度廣告營收則為271.9億美元，不僅高于市場預期的260億美元，也比上年同期的207.36億美元增長了31%。

意外的是，這樣一份“翻身”的財報，卻沒能為Facebook贏得投資者的肯定。數據顯示，Facebook的股價在當天盤后交易中一度暴跌5%，而后有所反彈，跌幅最終收于1.89%，股價為267美元。

下跌的股價背后，是避不開的重重風險，就連Facebook自己也坦承了未來的挑戰。Facebook在財報中對2021年業績發出了警告，稱將面臨巨大的不確定性，下半年可能無法實現快速增長。

在互聯網行業分析師楊世界看來，Facebook在用戶時長和廣告變現方面的表現還是可以的，股價下跌可能有兩方面的因素，一方面整體大盤都在跌，這只是階段性的反應，長期來看，科技股的價值還是向上的。但另一方面，楊世界提到，美國新政府上臺后，對于商業監管的力度還不好說，這會是一個很大的變數，科技企業可能也會感受到一定的市場波動。

的確，監管是Facebook當下頭疼的難題。正如Facebook在此次財報中所述，公司還面臨著越來越多的監管審查，在隱私、言論自由和冒犯性內容方面的政策也飽受非議。

自去年12月美國聯邦貿易委員會(FTC)聯合46州政府的反壟斷訴訟后，拆分Instagram和WhatsApp的恐懼一直籠罩在Facebook頭頂。FTC稱，Facebook采用了“買入或掩埋”的策略搶占市場份額，讓較小的競爭對手失去機會。FTC還將尋求禁止Facebook對第三方軟件開發商施加反競爭條件。

歐盟更是一直虎視眈眈。且不提過往的點名和罰單，就在今年1月13日，歐盟最高法院顧問發布了一項建議，稱任何歐盟國家都可以就跨境違反數據隱私規則對Facebook等公司采取法律行動，而不僅僅是負責該公司的主要監管機構。

對于Facebook而言，這絕不是一個好消息。在愛爾蘭公民自由委員會高級研究員約翰尼·瑞安看來，這意味著愛爾蘭的隱私監管機構不能再利用其作為谷歌、Facebook等網站的權威領導地位，在歐盟范圍內阻礙《通用數據保護條例》的執行。

此外，伴隨著各家巨頭和后起之秀的攻城略地，Facebook的護城河已經沒有那么穩固了。在數字廣告領域，谷歌是Facebook最大的敵人。美國2020年數字廣告市場份額數據顯示，谷歌以43%的市場份額位列第一，Facebook以24.7%位列其后。

楊世界指出，谷歌做了很多年，用戶黏性也更高，產品涵蓋搜索、視頻等，因此廣告變現方面會更有競爭力;而從市場范圍來看，谷歌覆蓋全球，而Facebook較多集中在美洲市場，與谷歌相比還是有較大區別的。

不只是數字廣告，Facebook的起家業務——即時通訊也面臨著蘋果的威脅。Facebook CEO馬克·扎克伯格在財報后的電話會議中表示，Facebook正越來越將蘋果視為最大的競爭對手之一，尤其是蘋果的iMessage服務，其是Facebook Messenger和WhatsApp等消息應用的競爭對手。

而在其他社交領域，還有TikTok、Netflix等平臺對用戶的爭奪，Facebook的危機感與日俱增。對于Facebook當下面臨的監管等風險，北京商報記者聯系了Facebook方面，不過對方并未給出除聲明外的具體回復。

關鍵詞： Facebook 達摩克利斯之劍