受經(jīng)濟復蘇、美聯(lián)儲超寬松貨幣政策、政府經(jīng)濟刺激措施及企業(yè)盈利大幅上漲等影響，美國股市在2021年表現(xiàn)不錯。截至12月23日，三大主要股指2021年漲幅17%至25%不等。但在即將到來的2022年，美股將面臨美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向、通脹高企、企業(yè)盈利增速放緩以及疫情不確定性等多重挑戰(zhàn)。

臨近年末，美股市場已出現(xiàn)大幅波動，市場“恐慌指數(shù)”VIX在12月初一度突破30，為2021年第一季度以來首次。專家表示， 2022年美國股市將呈現(xiàn)更高波動性，投資者將不得不開始應對貨幣政策拐點，同時也需警惕通脹帶來的回調(diào)風險。

盡管2022年美國經(jīng)濟增速預計超過4%，企業(yè)盈利仍將增長，但未來增速可能明顯放緩，隨著財政刺激措施逐漸退出，美聯(lián)儲加速退出資產(chǎn)購買，并將為應對高通脹啟動加息周期，估值處于高位的股市預計將面臨考驗。

美聯(lián)儲預計在2022年加息三次，這比市場預期的加息路徑更加激進，有可能推高債券收益率并削弱股票等風險較高的資產(chǎn)，對利率敏感的成長型和科技股恐將特別脆弱，價值投資的價值或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。也有分析人士認為，經(jīng)濟增長也有可能提振股市。

研究機構(gòu)在年底發(fā)布的2022展望報告中，對標普500指數(shù)的表現(xiàn)給出了較為寬幅的預測，該指數(shù)一方面有可能沖破5000點繼續(xù)創(chuàng)下新高，另一方面也可能出現(xiàn)顯著回調(diào)，不少華爾街分析師則給出了“謹慎行事”的警告。

美國銀行策略師表示，隨著通脹上升和消費能力下降，未來一年美國股市將難以滿足人們極高的期望。美銀為標普500指數(shù)設定的2022年目標點位為4600點，這意味著該指數(shù)將在當前水平附近停滯不前，并且2022年可能是2018年以來首個下跌年。

摩根士丹利首席市場經(jīng)濟學家邁克爾·威爾遜預計標普指數(shù)2022年將收于4400點，比當前水平低約7%。威爾遜警告稱：“美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向更激進的縮減計劃，將給資產(chǎn)價格帶來超出大多數(shù)人預料的風險。”他表示未來一年的美國市場，將要面對的是比正常情況下更大的經(jīng)濟和政策不確定性，這也是美國股市在未來3到6個月走低的主要因素之一。

市場研究機構(gòu)“投機商”公司創(chuàng)始人拉里·貝內(nèi)迪克特說，2022年美股預計將經(jīng)歷較為艱難的一年，主要股指都將呈現(xiàn)不同程度下挫，其中納斯達克指數(shù)的表現(xiàn)最為堪憂。他警告通脹率有可能超過10%。

(潘麗君 劉亞南)

關鍵詞： 政策轉(zhuǎn)向 通脹高企 美股面臨 多重挑戰(zhàn)