(原標題：經濟下滑泰銖卻莫名強勢 泰國怎么了?)

為了促進經濟活力，泰國政府近期準備實施刺激計劃，向多個行業發放大筆補貼

錢小巖

前一陣阿根廷比索突然跳水，讓該國民眾憂心忡忡。然而在地球另外一頭的東南亞國家，貨幣不斷升值，老百姓依然有十足的理由開心不起來。

7月本是泰國的旅游旺季。然而，在度假勝地芭達雅市(Pattaya)和甲米(Krabi)，相比往年要冷清一些。根據統計，7月初旅游人數相比往年減少了20%~30%。

泰國的貨幣泰銖今年成為了亞洲表現最佳的貨幣，截至目前，已經升值5.6%。然而頂著“最佳”的桂冠在身，卻是幾家歡喜幾家愁。

一方面，持有泰國資產的投資者，排除其他因素，僅僅因為匯率原因就可以坐享5%以上的收益。而另一方面，不斷高攀的泰銖，打擊了泰國的支柱產業——旅游業，以及泰國賴以生存的出口。

受到國際貿易摩擦和全球經濟放緩的影響，在東南亞，泰國的經濟放緩并不是個案，甚至還不是最劇烈的。

中國游客少了

自2010年以來，來自中國游客人數的激增，讓泰國旅游業獲得了長達十年的強勁成長。旅游業目前占泰國國內生產總值的12%。而投行高盛在研究報告中指出，過去兩年中，旅游業實際貢獻了泰國近40%的實際國內生產總值(GDP)增長率。

中國連續多年是泰國的最大游客來源國，外國游客中有四分之一是中國人。

泰國旅游和體育部副部長沃拉維特·特查蘇帕庫拉今年早些時透露，2018年中國游客赴泰旅游突破了1054萬人，比2017年上升了7.4%。而根據泰國旅游和體育部網站今年7月公布的報表，今年上半年到泰國旅游的中國大陸游客達565.04萬人次，同比下降4.73%。

報表還顯示，中國大陸游客今年上半年為泰國帶來3104.71億泰銖(約合728億元人民幣)的收入，同比下降4.02%，但仍在外國游客中貢獻最大。

游客的減少，并非旅游業自身的原因。

泰國旅行社協會會長維奇表示，“泰銖升值對旅游業絕對有影響，因為在與亞洲其他貨幣比較之后，游客寧可選擇到越南、馬來西亞、新加坡或印度尼西亞游玩。”

泰國智庫開泰研究中心分析認為，近期泰銖升值幅度較大是導致泰國外國游客市場增速放緩的重要原因。該中心還表示，下半年泰國外國游客市場情況或好于上半年，但仍面臨泰銖升值等壓力。

因泰銖而“躺槍”，如此一來，泰國政府對于2019年定下的“小目標”——入境游客超4000萬就很難實現了。

“對于外國游客，泰國的東西變得貴起來了，所以泰國的旅游業受到了沖擊。”在接受第一財經記者采訪時，泰國開泰銀行執行副總裁瓦洛普(VallopVongjitvuttikrai)表示。同時他還表示，外國投資者也并沒有因為泰銖的升值而一窩蜂地涌入泰國。

據他透露，有些外國投資者在觀望，希望等待泰銖有所回落后，再進入泰國市場。總之，他表示，泰國的商界還是希望泰銖能夠稍稍走弱些。

為應對如此重要產業的增長停滯，泰國政府祭出了多道手段。泰國總理巴育本月16日主持召開政府各經濟主管部門負責人會議，提出向經濟注入3160億泰銖(約合720億元人民幣)的刺激計劃，主要包括農業補助政策、政府福利卡政策、刺激國內消費和投資等三大措施。

巴育20日在內閣會議后的記者會上說，對包括中國在內的部分國家和地區游客免收落地簽證費的措施，將延長至2020年4月30日。

巴育說，延長后的落地簽免費期限涵蓋了2020年中國春節、泰國潑水節等節日。如此一來，中國游客可以省去2000泰銖(約合468元人民幣)的落地簽證費。泰國政府自2018年11月15日開始首次免除包括中國在內的部分國家和地區游客落地簽證費，原定今年10月底到期。

同時，在拉動外需的同時，泰國政府也沒有忘記刺激內需。決定向每位在國內旅游的泰國民眾發放1000泰銖(約合234元人民幣)的補貼。開泰研究中心預測，2019年泰國本地游客大約有1.71億人次，同比增長2.8%;刺激旅游措施出臺后，將為泰國國內旅游創收約11200億泰銖，同比增長4.7%。

升值打擊出口和經濟基本面

除去旅游業，大米出口在泰國經濟中也扮演相當重要的角色。據泰國大米出口商協會主席乍能(CharoenLaothamatas)稱，泰銖走強，而越南盾穩定，印度盧比甚至走低，使得泰國大米價格比競爭對手更高，失去競爭優勢。他舉例稱，目前泰國香米報價為每噸1200美元，相比越南香米價格只有520美元。今年上半年泰國大米累計出口量為420萬噸，與去年同期比較減少了12%。

泰銖的升值，再加上干旱影響收成，泰國米農的收入銳減。由首相巴育擔任主席的泰國國家大米政策委員會，日前宣布推出津貼計劃來補貼米農，支撐米價，緩解米農的燃眉之急。

泰銖的升值對于出口的影響是全方面的，泰國船運協會副主席維西表示，今年前5個月，受泰銖升值影響，泰出口收入損失約2000億泰銖，若泰銖繼續上漲，泰出口商或將損失4000億~5000億泰銖收入。

乍看起來，泰銖的急劇升值似乎是違反經濟規律的——雖然泰國位居東南亞第二大經濟體，但仍屬于是小型開放的經濟體，因此泰銖的波動本應大體隨著全球經濟面的上下而浮動。

此外，泰國經濟今年表現也不令人滿意。

是什么導致了泰銖匯率大幅攀升?市場分析師認為，推動泰銖急劇升值的是外因而非內因，主要是國際熱錢前仆后繼涌入泰國，這些熱錢看中的是泰國經常賬戶有大額的盈余。3月泰國舉行了5年以來的首次大選，掃除了投資人對政治風險的疑慮。此外，泰國央行對于利率政策持鷹派的立場。

即便泰銖堅挺，泰國央行曾經一直抵制降息，理由是擔憂金融穩定性風險以及家庭債務高企。泰國的家庭債務規模相當于國內生產總值(GDP)約80%，是亞洲國家中家庭債務比率較高的之一。

直到8月7日，泰國央行才意外宣布將基準利率下調25個基點，至1.5%。這是泰國四年多以來首次降息，目的是刺激經濟并抑制泰銖上漲。

不過，分析師表示，當前全球央行大行寬松之道，相比泰國經濟基本面尚穩健，可能會繼續吸引資金流入，這意味著泰銖的升勢在短期內難以改變。

泰銖的升值對于泰國經濟整體影響是負面的。泰國在8月19日宣布，2019年第二季度泰國經濟增長2.3%，與一季度2.8%的數據相比，再度有所下降，而第一季度的數據已經是四年多來最弱的水平。綜合兩個季度數據，泰國經濟在2019上半年經濟僅增長2.6%。由此預估今年泰國經濟增長能達到3%就已不錯，低于此前泰國央行預估的3.3%。

泰國國家經濟與社會發展委員會秘書長表示，泰國經濟現在還沒有面臨危機，不過必須要采取措施，否則情況將會更糟糕。

泰銖上一次這么受關注，恐怕還是20多年前的亞洲金融危機。不過今非昔比，泰國早已放棄泰銖盯住美元的匯率制度，實行有管理的浮動匯率制度。

值得注意的是，今年以來東南亞地區的經濟增長出現不同程度的放緩。新加坡今年二季度GDP同比僅增長0.1%，是10年來的最低增速。新加坡貿易與工業部近日再次調低今年新加坡經濟增長預測區間至0到1.0%，低于此前預計的1.5%到2.5%的區間。

與此同時，印度尼西亞的經濟增長率也創下2年來新低。在國際貨幣基金組織(IMF)“世界經濟展望”中今年東南亞主要經濟體中增長最快的國家越南和菲律賓也受到波及，兩者的GDP增長率較第一季度相比稍有下降。

關鍵詞： 泰銖升值