擁抱核心資產(chǎn)成為A股市場(chǎng)的投資主流，但核心資產(chǎn)也需要甄別，首先要學(xué)會(huì)區(qū)分什么樣的股票算得上是核心資產(chǎn)，另外要知道如何判斷核心資產(chǎn)的性價(jià)比，有些核心資產(chǎn)貴了，投資性價(jià)比就不再劃算，只有在合理范圍內(nèi)的核心資產(chǎn)才具有最高的安全邊際。

通俗而言，核心資產(chǎn)就是最重要、最有價(jià)值的那一部分。用簡(jiǎn)單的例子說，貴州茅臺(tái)是核心資產(chǎn)，中國(guó)平安也是核心資產(chǎn)。那些科創(chuàng)板的高價(jià)股算不算核心資產(chǎn)，恐怕就很難說。

本欄總結(jié)一下，核心資產(chǎn)需要具備幾點(diǎn)特征，第一點(diǎn)是資產(chǎn)規(guī)模要大，畢竟大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)比小企業(yè)要小很多。第二點(diǎn)就是業(yè)績(jī)要好，光是規(guī)模大也不行，還得能給股東帶來足夠的投資收益，光是這兩點(diǎn)，就已經(jīng)能夠刷掉很多上市公司。第三點(diǎn)就是有大量的公募基金等機(jī)構(gòu)投資者持有，并且還有更多的機(jī)構(gòu)投資者也想持有，于是股價(jià)不斷走高，沒有這一點(diǎn)，公司也就是一個(gè)現(xiàn)金奶牛，算不上是核心資產(chǎn)。

那么問題來了，核心資產(chǎn)最核心的環(huán)節(jié)就是股價(jià)要保持持續(xù)的上升通道，但是一旦認(rèn)可的人多了，股價(jià)的漲速也就會(huì)加快，然后就是市盈率高企，原本的持股者開始賣出持股，長(zhǎng)線資金退場(chǎng)，這一過程就是抱團(tuán)股松動(dòng)的過程，目前A股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)股票剛剛經(jīng)歷了這一過程。

所以說，衡量核心資產(chǎn)的性價(jià)比，最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是股價(jià)，股價(jià)高了，性價(jià)比就會(huì)下降，然后機(jī)構(gòu)投資者去尋找那些性價(jià)比更好的股票，然后就有了新的核心資產(chǎn)，投資者可以這么理解，核心資產(chǎn)永遠(yuǎn)存在，只是所代表的公司不同而已。

實(shí)際上，被投資者熟知的核心資產(chǎn)股票，大多數(shù)的性價(jià)比都不高，因?yàn)楫?dāng)大家都知道它是核心資產(chǎn)的時(shí)候，已經(jīng)是屬于價(jià)值發(fā)現(xiàn)的后期，最起碼對(duì)應(yīng)的股價(jià)已經(jīng)不在便宜區(qū)間。

而真正的高性價(jià)比核心資產(chǎn)都是處于養(yǎng)成期，即投資者需要先發(fā)現(xiàn)好的股票，然后買入并持有，隨著未來各路機(jī)構(gòu)也發(fā)現(xiàn)了這家好公司，然后紛紛買入，最后就成就了新的核心資產(chǎn)，這是最劃算的投資。

當(dāng)然，也有一種情況就是原本的核心資產(chǎn)股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，原因可能有很多種，但如果是因?yàn)楣蓛r(jià)曾出現(xiàn)過大幅上漲，引發(fā)了長(zhǎng)線買家的退場(chǎng)，然后股價(jià)調(diào)整到合理水平，如果上市公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性并沒有問題，那么此時(shí)或許是現(xiàn)有核心資產(chǎn)性價(jià)比比較合適的時(shí)期，投資者此時(shí)逢低買入，也有比較劃算的勝率。不過，如果上市公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性出現(xiàn)問題，那么此時(shí)抄底核心資產(chǎn)就并不明智。

隨著注冊(cè)制的穩(wěn)步實(shí)施，核心資產(chǎn)的投資性價(jià)比會(huì)越來越明顯，因?yàn)樽?cè)制之下，只有核心資產(chǎn)能夠吸引足夠多的增量資金，對(duì)應(yīng)的，它們也具有最穩(wěn)定的安全邊際。

關(guān)鍵詞： 投資者 核心資產(chǎn) 性價(jià)比