繼前一周整體小幅減倉0.05%后，偏股基金上周大幅減倉3.18%。

據(jù)好買基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，11月21日至25日這一周，偏股型基金整體大幅減倉3.18%，最新倉位為59.01%。其中，股票型基金倉位下降1.85%，標準混合型基金倉位下降3.36%，最新倉位分別為81.58%和56.00%。

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值得注意的是，11月14日至18日這一周，偏股基金突然結(jié)束了連續(xù)三周的加倉動作，小幅減倉0.05%，而該周上證綜指對應的表現(xiàn)為漲0.32%，該指數(shù)自2885.09點近期低點反彈以來已連續(xù)收復兩大整數(shù)關(guān)口；11月21日至25日該周，上證綜指連續(xù)第四周收漲，周漲幅為0.14%。

好買基金指出，公募偏股型基金上周大幅減倉，名義調(diào)倉與主動調(diào)倉方向一致，且主動調(diào)倉幅度大于名義調(diào)倉。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。

行業(yè)方面，食品飲料、醫(yī)藥和基礎(chǔ)化工三個板塊被公募基金主動相對大幅加倉，幅度分別為1.03%、0.58%和0.49%；而建筑、通信和電力及公用事業(yè)逐漸主動減持，減倉幅度分別為1.32%、1.10%和0.84%。

整體來看，截至11月25日，基金配置比例位居前三的行業(yè)是機械、國防軍工和醫(yī)藥，配置倉位分別為5.28%、3.97%和3.87%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是傳媒、農(nóng)林牧漁和商貿(mào)零售，配置倉位分別為0.38%、0.41%和0.55%。

“偏股基金現(xiàn)在的操作周期已日趨頻繁，連續(xù)三周的反彈，其實已經(jīng)到了該獲利了結(jié)的階段。”一位券商人士指出，11月28日，上證綜指在央行宣布降準后首個交易日收跌0.75%，同樣顯示出利好靴子落地后，資金的偏好。

本周，A股市場即將進入2022年的最后一個交易月12月，年底前市場將會有怎樣的表現(xiàn)呢？

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學家魏鳳春認為，2022年最后一個月，資產(chǎn)配置的邏輯分歧有點大。從基本面看，中國的政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟復蘇動能提升，但政策刺激的地產(chǎn)等，不是未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重點。美聯(lián)儲加息動能弱化，全球流動性舒緩，但背后的經(jīng)濟衰退陰影又揮之不去。債券調(diào)整后震蕩，權(quán)益低估值修復后重新進入了較頻繁的行業(yè)輪動。因此，跨年的投資很難形成明顯的趨勢，伺機而動，強化擇時是現(xiàn)實的策略。

“市場整體超跌反彈動力衰減，年底至2023年一季度大概率會看到宏觀經(jīng)濟的否極泰來，從而帶來市場較大的估值修復機會。”魏鳳春指出，政策因子依然是行業(yè)配置的主導，長期主線在安全、自主可控，TMT和醫(yī)藥可逢低布局。消費、傳媒、地產(chǎn)存在階段性機會，可關(guān)注交易因子低位和政策改善預期帶來的階段性上漲。短期還可關(guān)注低估值且有基本面支撐的國企。

摩根士丹利華鑫基金的觀點是，金融全面支持地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展，雖然地產(chǎn)銷售出現(xiàn)顯著改善尚待時日，但進一步惡化的風險大幅消除，地產(chǎn)相關(guān)板塊的估值面臨著進一步修復的空間。同時，無論是科技領(lǐng)域、消費領(lǐng)域還是高端制造領(lǐng)域，均有大量質(zhì)地優(yōu)異、成長空間巨大的公司，且估值回到了極具吸引力的水平，具備較高的配置價值。“展望未來市場，我們并不悲觀，結(jié)構(gòu)性機會預計仍然會十分顯著。”

西部利得基金也認為，當前市場配置價值凸顯。考慮到前期市場的大幅回調(diào)和穩(wěn)增長政策的發(fā)力，對市場從前期的謹慎轉(zhuǎn)為樂觀，建議關(guān)注受益于地產(chǎn)政策逐步放松下的地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，前期調(diào)整充分的恒生科技板塊，同時考慮到市場輪動較快，高景氣的新能源板塊仍值得重點關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 上證綜指