近日，“衛(wèi)龍半年虧損2.61億元”登上微博熱搜榜。有網(wǎng)友疑惑，“我每天都在吃衛(wèi)龍，為什么還會虧本？”

“辣條之王”衛(wèi)龍發(fā)生了什么？

(相關(guān)資料圖)

資料圖：辣條產(chǎn)品。　韓章云 攝

“辣條之王”為何會虧損如此之多？

“衛(wèi)龍半年虧損2.61億元”的消息來自其日前披露的招股書。

經(jīng)歷過去年一次遞表未獲批、一次因市場環(huán)境欠佳押后上市后，今年6月，衛(wèi)龍第三次向港交所遞表，并再通過港交所聆訊。

衛(wèi)龍的最新招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，其凈利潤分別約為6.58億元、8.19億元、8.27億元及虧損2.61億元。

本來平穩(wěn)增長的業(yè)績，為何會在2022年上半年剎住了車？衛(wèi)龍解釋稱，這是由于與此前投資有關(guān)的一次性的以股份為基礎(chǔ)的付款影響，且2022年的經(jīng)營業(yè)績將受到該影響。

據(jù)了解，2021年5月，衛(wèi)龍曾完成Pre-IPO輪融資，這輪投資方由CPE源峰和高瓴聯(lián)合領(lǐng)投，紅杉中國、騰訊、云鋒基金等跟投。

招股書顯示，2022年4月，衛(wèi)龍與控股股東及CPE等投資者訂立了股份購買協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議，衛(wèi)龍以對價約1576.27美元向該等投資者發(fā)行及出售合共約1.58億股普通股。根據(jù)相關(guān)會計準(zhǔn)則，此類股份發(fā)行產(chǎn)生了一次性的以股份為基礎(chǔ)的付款開支，共6.29億元，該開支自2022年合并損益表中扣除。

這也意味著，如果沒有這筆大額付款開支，衛(wèi)龍今年上半年應(yīng)會繼續(xù)盈利。

營收下滑，衛(wèi)龍遭遇提價“后遺癥”

除了上半年利潤受大額付款影響出現(xiàn)虧損，衛(wèi)龍上半年的營收也出現(xiàn)下滑。

招股書顯示，2019年至2021年，衛(wèi)龍的總收入分別約為33.85億元、41.2億元、48億元。但2022年上半年，衛(wèi)龍的收入由上年同期的23.03億元減少1.8%至22.61億元。

就披露來看，這主要由于調(diào)味面制品的銷售收入有所減少。2022年上半年，衛(wèi)龍調(diào)味面制品收入為13.41億元，同比下滑4.3%。

導(dǎo)致銷售收入減少的主要原因則是調(diào)味面制品的銷量減少。衛(wèi)龍對此解釋為：受疫情因素及上半年對主要產(chǎn)品類別采用新包裝、生產(chǎn)工藝、配方或規(guī)格進(jìn)行最新產(chǎn)品升級而作出價格調(diào)整，致使客戶需要一定時間應(yīng)對該價格調(diào)整，所以銷量受到了暫時性的影響。

今年上半年，由于原材料價格上漲等，衛(wèi)龍曾進(jìn)行過兩次提價。有網(wǎng)友評論，“原來2塊一包的辣條，后來漲至3塊，然后是5塊。”還有網(wǎng)友表示，“太貴了，現(xiàn)在已經(jīng)吃不起了。”

中新財經(jīng)記者注意到，在北京多家超市及線上零售平臺，衛(wèi)龍的主打產(chǎn)品大面筋(辣條)價格已升至5元以上，雖然部分超市及平臺會有促銷活動，但促銷價也接近5元。

資料圖：某超市貨架上的衛(wèi)龍產(chǎn)品。 中新財經(jīng) 左宇坤 攝

或需盡快擺脫“辣條依賴癥”

國際大宗商品價格波動下，近年來食品原材料、包裝成本上行，給食品企業(yè)帶來壓力。不只是衛(wèi)龍，同為辣條企業(yè)的麻辣王子也于上半年宣布提價。其他食品企業(yè)，如，甘源食品、達(dá)利、李子園、洽洽食品此前也均宣布調(diào)價。

衛(wèi)龍產(chǎn)品漲價背后還有連年增長的營銷費(fèi)用支出。招股書顯示，2019年至2021年，衛(wèi)龍推廣及廣告費(fèi)用分別約為0.31億元、0.47億元和0.79億元。即使是原材料成本承壓的上半年，該項費(fèi)用仍高達(dá)0.37億元。

衛(wèi)龍加碼營銷、制造話題的同時，還出現(xiàn)過“翻車”。因部分辣條產(chǎn)品的外包裝廣告語含有“約嗎”“賊大”“強(qiáng)硬”等，今年3月，衛(wèi)龍辣條在網(wǎng)上引發(fā)熱議。“衛(wèi)龍辣條包裝被指打低俗擦邊球”等話題登上微博熱搜。

營銷和價格爭議外，在業(yè)內(nèi)人士看來，衛(wèi)龍雖是辣條領(lǐng)域“老大”，但未構(gòu)筑“護(hù)城河”，競爭者不斷入場。雖然近年來其致力于產(chǎn)品多元化，但從營收上來，仍擺脫不了“辣條依賴癥”。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向中新財經(jīng)記者表示，衛(wèi)龍目前的核心產(chǎn)品仍是辣條，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還不夠豐富完善。“從辣條產(chǎn)品的市場占有率來看，衛(wèi)龍的行業(yè)地位沒有問題，但辣條在主營業(yè)務(wù)中占比過高，就存在可持續(xù)性發(fā)展的風(fēng)險，影響公司的利潤空間。”

朱丹蓬認(rèn)為，衛(wèi)龍需要增添新品類來完善矩陣，開辟高端化、健康化零食產(chǎn)品布局，擺脫不健康、低端零食的印象。“目前衛(wèi)龍也在做一些戰(zhàn)略調(diào)整，包括整個產(chǎn)品矩陣以及經(jīng)銷商的質(zhì)量和整個營銷體系。整體來看，也是為未來上市估值這一塊做提升。”

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