核酸企業排隊準備上市，從排隊做核酸獲得的利潤能否持續為投資者關注。

2022年11月23日，上交所官網披露，鑒于翌圣生物科技（上海）股份有限公司（簡稱翌圣生物）尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對翌圣生物發行上市申請的審議。

翌圣生物成為交易所“從嚴審核”核酸檢測企業上市后，被取消的首家上市申請審議的公司。

【資料圖】

公開資料顯示，今年以來已經有5家過會的新冠檢測相關企業，分別為康為世紀、達科為、致善生物、瑞博奧和菲鵬生物。

除了于10月25日在上交所科創板上市的康為世紀，其他排隊企業能順利上市嗎？

翌圣生物被取消審議

11月21日，上交所、深交所同時發聲，明確表示，高度關注涉核酸檢測企業的上市申請，堅持從嚴審核，尤其是企業的科創屬性和可持續經營能力，將堅守板塊定位，嚴把市場準入關，審慎推進相關企業發行上市工作。

11月23日，翌圣生物接到上交所取消原定于11月25日科創板上會審核的通知。翌圣生物成為滬深交易所宣布從嚴審核（涉核酸檢測企業）之后，首家被取消上市申請審議的公司。

翌圣生物主要從事分子類、蛋白類和細胞類生物試劑的研發、生產與銷售。2019年至2022年上半年，翌圣生物的營業收入分別為9786.25萬元、1.86億元、3.22億元、2.01億元。

營收暴漲源自其核酸檢測業務的占比越來越大。據招股書顯示，2020年至2022年上半年，翌圣生物與新冠相關的產品銷售收入分別為4614.76萬元、8174.13萬元和7689.73萬元，占當期營業收入的比例分別為24.77%、25.42%和38.28%。

據《健康時報》報道，這引發了監管對其業績可持續性的擔憂，上交所在問詢過程中著重要求翌圣生物說明新冠相關業務是否可持續、公司是否存在業績大幅下滑的風險等問題。翌圣生物答復，隨著新冠防疫政策的優化調整，終端市場對新冠檢測的需求量會不斷減少，新冠檢測原料市場競爭程度將日益加劇，公司新冠相關業務可能面臨銷量減少、利潤空間縮小的風險。

新冠疫情的不確定性將導致未來公司經營業績增長存在下滑的風險，這種情況普遍存在于其他涉核酸檢測企業。

憑借核酸檢測收入快速增長

在諸多排隊等候上市的企業中，憑借核酸檢測業務收入激增的不止翌圣生物。

9月6日，創業板上市委員會2022年第61次審議會議通過廈門致善生物科技股份有限公司（致善生物）IPO首發申請。

致善生物成立于2010年6月，其宣稱是一家擁有PCR底層專利技術的創新型公司，但近年收入關聯核酸檢測業務。

公開資料顯示，2019年至2022年上半年，致善生物營收分別為0.98億元、3.27億元、4.76億元和2.48億元。報告期內，致善生物新冠類試劑產品銷售收入為1.06億元、1.82億元和7048萬元，分別占主營業務收入的32.41%、38.47%和28.56%。

10月25日，江蘇康為世紀生物科技股份有限公司（簡稱康為世紀）登陸科創板，資本市場又迎來一家核酸檢測企業。康為世紀宣稱是一家立足分子檢測底層核心技術自主研發，國內少數實現分子檢測核心環節完整業務布局的生物科技企業。

有媒體當日報道稱，康為世紀今日掛牌科創板，資本市場“泰州醫藥”板塊再添新動能。未料“動能”當日跌破發行價。康為世紀首日開盤報42.96元/股，較發行價48.98元/股下跌12.29%。

市場最大的質疑是憑借核酸檢測收入激增的企業能持續贏利嗎？

招股書數據顯示，2018年1月至2021年3月，康為世紀分子檢測產品的營收分別為0.56億元、0.65億元、1.91億元、0.69億元，營收占比分別為92.47%、87.55%、81.94%%、80.23%。

自成立以來，康為世紀主要營收來源為生物科研試劑產品及服務。招股書在風險提示中稱，未來隨著政府對新冠核酸檢測的指導價格進一步調整以及公司主要經營地新冠疫情情況逐步獲得控制，公司新冠疫情相關產品及服務收入預計將出現下滑。如公司傳統業務生物科研試劑及技術服務收入未能保持增長，公司營業收入存在下滑風險。

與康為世紀相比，核酸檢測業務在菲鵬生物股份有限公司（簡稱菲鵬生物）的營收占比同樣較高。

財務數據顯示，2020年、2021年新冠產品分別為菲鵬生物貢獻6.97億元、15.87億元的收入，占總營收的65.44%和68.73%。因為新冠疫情，菲鵬生物營收從2019年的2.89億，上升至2020年的10.68億。凈利潤也從2019年的5745.49萬，飆升至2020年的6.33億。2021年菲鵬生物的新冠產品營收高達15.87億，較2020年又翻了一番。

因核酸檢測收入快速增長的還有瑞博奧（廣州）生物科技股份有限公司（簡稱瑞博奧）。

招股說明書顯示，2020年，公司實現主營業務收入27,261.16萬元，同比增長115.74%，主要增量由新冠疫情相關體外診斷產品及核酸檢測服務貢獻，其中，子公司Raybiotech Life生產并銷售的新冠抗體檢測試劑盒（膠體金法）產生的收入占主營業務收入比例為26.04%，子公司瀚普醫檢室的醫學檢驗服務產生的收入占主營業務收入比例為24.31%。2021年，公司實現主營業務收入27,589.67萬元，子公司瀚普醫檢室的檢測服務收入占主營業務收入比例為41.36%，主要系新冠核酸檢測服務收入。

報告期內（2019年度，2020年度，2021年度），公司第三方醫學檢驗服務為新冠核酸檢測服務及其他檢測服務，分別實現收入152.92萬元、6,703.76萬元及12,010.19萬元，占主營業務收入的比例為1.21%、24.59%和43.53%。

應收款占比高，存在無法回收風險

相比上述企業，深圳市達科為生物技術股份有限公司（簡稱達科為）屬涉核酸檢測企業中的清流，其營收對核酸檢測的依賴并不大。

達科為主要從事科研試劑及儀器的代理銷售，以及部分科研試劑的自主研發、生產及銷售。在病理診斷領域，公司主要從事病理診斷設備及試劑的研發、生產及銷售。

深交所官網顯示，達科為申請登陸深交所創業板，早在2021年9月獲得受理，今年10月14日提交上市注冊。

11月24日，達科為高管在接受南方媒體采訪時表示，“核酸相關業務營收占比只有8%左右。嚴格來講，我們不是核酸概念公司。”

達科為稱，公司的主營業務是科研代理服務和醫療設備的研發、生產和銷售，這也是從1999年公司建立之初延續至今的傳統業務。

在其招股說明書中，公司披露了應收賬款不能及時收回的風險。

達科為稱，報告期（2019年1月至2022年6月）各期末，公司應收賬款賬面價值分別為9,703.40萬元、12,511.67萬元16,926.73萬元和24,087.36萬元，占當期營業收入的比例分別為22.29%、20.67%、20.22%和25.39%。

達科為達成，若未來宏觀經濟形勢、下游行業需求出現重大不利變化，公司客戶面臨財務狀況惡化導致其無法按期付款或延長付款周期，則將會對公司財務狀況、經營成果以及現金流量產生不利影響。

瑞博奧披露，報告期（2019年度，2020年度，2021年度）內末，公司應收賬款賬面價值分別為1,438.07萬元、4,191.19萬元及5,427.87萬元，占各期營收的比例分別為10.63%、14.76%及19.02%。

瑞博奧稱，2020年以來，瀚普醫檢室實現較多新冠核酸檢測服務收入，交易對手方主要包括政府部門、醫療機構等，該等客戶結算周期較久，導致發行人報告期末的應收賬款余額增加較多。如該等客戶實際結算周期過長，發行人將面臨應收賬款計提減值準備的風險。

菲鵬生物披露，報告期（2018年度，2019年度，2020年度）各期末，公司應收賬款賬面價值分別為7,910.87萬元、8,975.83萬元和16,935.81萬元，占公司各期末流動資產的比例分別為23.89%、23.41%和 15.04%。報告期各期末應收賬款余額占當期營業收入的比例分別為37.86%、33.00%和16.78%，應收賬款占比較高。

在這些企業中，僅康為世紀公開表示對應收款抱有信心。

康為世紀披露，報告期（2019年度，2020年度，2021年度）各期末，公司應收賬款賬面價值分別為952.65萬元、2,594.06萬元和3,656.30萬元，占公司流動資產的比例分別為21.21%、6.53%和8.34%，公司應收賬款隨著公司業務規模呈逐年上升趨勢。

康為世紀稱，報告期內，公司應收賬款賬齡以1年以內為主，各期末1年以內的應收賬款余額占比均在93%以上，公司報告期內的主要客戶均為大型國企、上市公司及知名生物醫藥公司等，產銷規模較大，資產實力雄厚，信用普遍較好，不能回款的風險較小。

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