近幾年，在線教育一直被投資機構視為“黃金賽道”。尤其是2020年，頭部在線教育企業(yè)頻繁獲得融資，單筆融資金額屢屢打破行業(yè)紀錄，整體融資金額也遠超往年。

進入2021年，在線教育領域的融資出現(xiàn)了明顯降溫趨勢。證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前4個月，在線教育領域的融資金額較去年同期大幅下降，尤其是K12(學前至高中教育)領域融資案例鮮見。

K12融資“剎車”

4月13日，K12學科AI輔導課平臺“歐拉AI課”獲得1000萬元天使輪融資，這是公開報道中4月份K12教育領域唯一一筆融資。而在3月份，公開信息中，K12教育領域也僅有一起融資。

2020年，在線教育還是投資機構追捧的熱門投資領域，尤其是K12教育。IT桔子數據顯示，2020年，在線教育領域融資事件超過200起，累計融資金額達640億元，創(chuàng)下歷史新高。

其中，K12教育融資金額達464億元，占2020年在線教育融資比重超過70%，甚至超過K12教育此前十年融資總額。

2021年以來，在線教育領域累計發(fā)生融資事件75起，累計融資金額125.8億元，比2020年同期明顯下降;而K12教育融資金額僅為13.5億元，僅占在線教育領域融資金額的10.7%。

2020年，一些頭部在線教育機構在極短時間內多次融資，且融資金額屢創(chuàng)行業(yè)新高。如猿輔導在2020年8月、10月、12月先后三次融資，2020年融資總額超過35億美元。今年以來，K12領域最大一筆融資僅1.5億美元。

單從數據來看，K12領域融資的確出現(xiàn)降溫，但這并不意味著投資機構對教育領域的投資興趣消失。證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，素質教育、職業(yè)培訓、教育信息化等細分領域的投資金額超過去年同期。

以職業(yè)培訓為例，2021年以來，該領域融資金額超過60億元，遠超2020年全年的24.5億元，創(chuàng)下歷史新高。

多重因素疊加

自2017年以來，K12教育的融資金額一直在波動上升，為何今年融資出現(xiàn)大幅下滑?有觀點認為，在線教育領域逐漸趨嚴的監(jiān)管政策或是重要因素。

今年3月以來，對在線教育招生年齡、廣告投放、學費繳納等方面加強監(jiān)管的傳聞甚囂塵上。尤其是“6歲以下兒童禁止學科培訓”、“預售學費不能超過三個月”等，對在線教育企業(yè)影響巨大。

“政策和市場風險是投資機構很重視的因素，今年在線教育領域的負面消息這么多，一些政策還存在不確定性，投資機構肯定會更謹慎。”上海某頭部K12教育機構分公司高管韋力告訴證券時報記者。

不過，韋力認為，今年行業(yè)投資減少，政策只是一方面的原因。“融資減少并不是從3月份開始，實際上去年12月的高峰過后，融資金額就降下來了。”韋力表示，頭部機構經過去年的多輪融資，資金已經比較充足了，融資需求降低了;此外，去年行業(yè)過于火熱，整體估值水平較高，對今年的融資肯定有影響。

還有觀點認為，K12領域融資下滑，與K12機構的經營現(xiàn)狀有很大關系。幾年來，K12機構燒錢大戰(zhàn)持續(xù)，在各項成本不斷上升的情況下，行業(yè)普遍尚未實現(xiàn)盈利，頭部機構也幾乎未能上市，導致K12領域的投資熱情有所消退。

不過，即便K12融資遇冷，但無論是K12從業(yè)者，還是投資機構都認為，隨著行業(yè)發(fā)展逐漸規(guī)范，現(xiàn)在各項問題得到解決，在線教育的發(fā)展前景依然廣闊。

“現(xiàn)在在線教育領域的投資基本上都是大機構才能參與，他們對盈利和退出實際上沒有那么敏感。”國內某教育產業(yè)基金公司合伙人程江(化名)表示，經過這幾年的推廣應用，在線教育的滲透率有很大提升，尤其是去年，說明這塊市場需求是存在的，只不過現(xiàn)在大家的重心可能是規(guī)范化經營，做一些這方面的工作。

“頭部機構的資金儲備都比較充足，而且現(xiàn)在各大平臺燒錢的速度有所放緩，短期內問題不大，初創(chuàng)公司或者中小型機構可能會難一點。當然也有可能隨著政策落定，未來融資情況又會好轉。”程江說。

機構積極求變

對于頭部K12機構而言，短期內行業(yè)融資遇冷，影響尚不明顯;但政策和市場走向，將直接影響其未來業(yè)務發(fā)展方向。在監(jiān)管趨嚴的背景下，K12機構已開始對政策及市場變化，做出更積極快速的反應。

今年4月，教育部印發(fā)了《關于大力推進幼兒園與小學科學銜接的指導意見》，提出要持續(xù)加大對校外培訓機構等違反教育規(guī)律行為的治理力度，要求落實國家有關規(guī)定，校外培訓機構不得對學前兒童違規(guī)進行培訓。

指導意見發(fā)出后不久，學而思網校、猿輔導、高途課堂等頭部在線教育品牌均下架了針對學前兒童的課程。

今年3月，有傳聞稱部分地區(qū)已明確提出，禁止對六歲以下兒童進行學科培訓、英語培訓，但鼓勵藝術、科技等非學科培訓。此后，一些機構迅速調整業(yè)務構成，增加藝術等科目內容。

如今年4月，猿輔導旗下斑馬AI課宣布品牌升級為“斑馬”。公司方面表示，升級后平臺將在語文、英語、思維三大科目外，拓展更多素質類科目。此后，斑馬平臺率先上線了美術科目產品，未來還將上線音樂、寫字等科目產品。同樣在4月，字節(jié)跳動旗下瓜瓜龍啟蒙也上線了美術產品。

在政策層面，隨著在線教育行業(yè)一系列問題引發(fā)較大爭議，在線教育企業(yè)也開始主動采取自律措施，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

今年4月30日，國內首個《K12在線教育服務與評價》團體標準正式發(fā)布。該標準由部分行業(yè)機構、協(xié)會、律所及猿輔導、作業(yè)幫等在線教育企業(yè)共同起草制定。標準明確了在線教育企業(yè)在師資、課程服務、招生宣傳、爭議處理等層面的責任，規(guī)范了服務范圍、要求及服務方式。

細看該標準各項條款，不難看出，其所涉及的市場準入門檻、師資要求、糾紛解決等，都是目前在線教育領域最受關注，爭議最多的問題。該標準若能得到充分執(zhí)行，將為在線教育服務的標準化提供參考和支撐。

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