央行6月10日公布數據顯示，5月末廣義貨幣(M2)余額227.55萬億元，同比增長8.3%。5月份人民幣貸款增加1.5萬億元，比上年同期多增143億元，比2019年同期多增3127億元。備受關注的社會融資方面，5月社會融資規模增量為1.92萬億元，比上年同期少1.27萬億元，比2019年同期多2081億元，這一社融增量略遜于市場預期。

盡管社融規模有所回落，但專家表示，社會融資規模已經連續15個月保持在11%以上的較高增速，并且這一數據同名義經濟增速基本匹配。“社會融資規模增量與正常年份相比并不少，結構也是比較好的。”中泰證券首席經濟學家李迅雷指出，社會融資規模增量同比少增主要受表外三項和政府債券的影響。5月委托貸款、信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票均有所減少，合計比上年同期多減2855億元。今年新增地方政府債務限額下達晚于去年，5月政府債券凈融資比上年同期少4661億元，也對社會融資規模增量有下拉作用。

從新增人民幣貸款結構看，5月住戶貸款增加6232億元，其中，短期貸款增加1806億元，中長期貸款增加4426億元;企(事)業單位貸款增加8057億元，其中，短期貸款減少644億元，中長期貸款增加6528億元，票據融資增加1538億元;非銀行業金融機構貸款增加624億元。

民生銀行首席研究員溫彬表示，新增人民幣貸款好于預期，體現了信貸對實體經濟的支持。在上月新增人民幣貸款回落較快的形勢下，本月新增人民幣貸款規模和結構都相對穩定，略超市場預期。值得注意的是，居民部門中長期貸款新增略少于上月和去年同期，體現了房地產調控政策收緊、房貸利率上行等或對按揭貸款形成一定限制，但少增規模有限則體現了居民仍有一定購房需求。

業內人士表示，要客觀看待部分數據回落，金融數據走勢整體與當前經濟恢復情況相適應，金融對實體經濟的支持力度不減，貨幣政策也將繼續保持平穩。

李迅雷表示，當前貨幣政策保持了連續性、穩定性、可持續性，政策力度和節奏把握的比較好，體現了央行強調的穩字當頭和注重跨周期供求平衡。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，貨幣政策將延續穩健基調，目前利率水平適宜，經濟接近潛在產出水平，通脹溫和可控，國內貨幣政策穩字當頭，更傾向于結構性工具，精準支持實體經濟，提升政策效率。

(記者 向家瑩)

關鍵詞： 貨幣政策 穩健基調 經濟 潛在產出水平