在經歷了1月新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙創下歷史新高后，機構傾向于認為，雖然2月是傳統的信貸小月，新增人民幣貸款環比將有大幅回落，但同比有望保持穩健。

交通銀行金融研究中心認為，盡管2月一般為信貸小月，但今年在寬信用前置發力下，預計2月新增人民幣貸款規模約為16000億元左右，高于去年同期；信貸余額約198.3萬億元，同比增速可能小幅回升至11.6%左右。

該機構指出，其中，企業部門信貸方面，春節后企業恢復生產，高頻開工數據較此前好轉，企業新增信貸可能仍然保持較高增長，規模明顯高于去年同期。居民部門信貸方面，盡管春節期間網簽暫停是環比減少的重要原因，但仍然延續不及上年同期的成交弱勢，居民新增中長期貸款規模難有明顯提振；同時2月居民短期貸款投放量通常不及償還量，居民新增短期貸款可能為負增。

中泰證券指出，央行2021年四季度貨幣政策執行報告特別強調“有力擴大貸款投放”，在寬信用環境下，信貸有望延續同比多增，預計2月新增信貸規模15000億元。

在政府債券的拉動下，2月新增社會融資規模有望超過2萬億元。

天風證券預計，2022年2月新增社融約2.14萬億，高于去年同期水平，其中政府債券是最大拉動項，社融增速回升至略高于10.6%的水平。其中結合Wind數據統計，2月政府債券凈融資約為3500億，企業債券凈融資約為3800億，信貸資產支持證券凈融資規模預計為-300億元，信托貸款下降約700億元，結合季節性2月委托貸款規模下降約100億元。

安信證券預計2月社融存量增速升至10.5-10.6%附近，新增社融規模預計在2.1-2.2萬億附近，高于上年同期的1.7萬億。表外方面，信托貸款規模降幅或有收窄，未貼現的銀行承兌匯票凈融資預計回落。直接融資方面，根據萬得數據，2月非金融企業債券凈融資規模在3678億附近，政府債凈融資在3500億附近。

M1在2月有望迎來反彈。

興業研究預計，從M1來看，受春節錯位的影響，2月M1同比或反彈至3.8%左右，但3月又將有所回落；從M2來看，1月M2大幅反彈與同比基數偏低有關。資金面的情況顯示，2月繳稅對流動性影響較大，且政府債券發行回籠部分流動性。因此，2月M2同比或回落至9.3%左右。

浙商證券則指出，2月信貸穩健投放有助于穩定M2增速，政府債發行較快+財政支出加速對M2影響偏中性，但去年2月基數大幅走高，預計2月M2增速較前值下行0.6個百分點至9.2%。受去年高基數回落及春節因素消退影響，預計2月M1增速較前值-1.9%回升至3.7%，此外，地產政策糾偏及城投平臺活躍度提升等因素對M1數據也有正面支撐。

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