在美歐國家的多輪制裁下，雖然俄羅斯石油產量下降，但其石油出口收入仍大幅增長。國際能源署（IEA）最新發布的石油市場月報披露了這一信息，2022年以來，莫斯科每月可從原油和石油相關產品的銷售中獲得約200億美元的收入。當歐洲為制裁爭論不休之時，俄羅斯石油仍在享受油價上漲帶來的盛宴，今年石油出口總收入同比增長了50%。

根據IEA的數據，俄羅斯的石油出口量在4月出現反彈——達到810萬桶，回到了俄烏沖突和緊隨其后的制裁開始前的平均水平。雖然運往歐盟、美國和英國的石油出口量減少約120萬桶/日，但運往印度和土耳其的貨物分別增加73萬桶和18萬桶。

此外，IEA表示，盡管歐盟公開譴責俄羅斯，但歐盟仍是俄羅斯能源最大的出口市場。4月份，43%的俄羅斯石油出口至歐盟國家。

不過IEA認為，有跡象表明俄羅斯石油生產的韌性正在受到影響。該機構估計，在4月份供應下降近100萬桶/日之后，今年下半年其石油供應萎縮量可能擴大到300萬桶/日左右。該機構認為，針對俄羅斯石油的進口禁令將迫使俄羅斯石油公司關閉更多油井。

挪威能源咨詢公司Rystad Energy不久前發布的研究報告也持相似觀點，即俄羅斯石油出口收入大幅增長難以持續。

該報告認為，盡管預計俄羅斯今年將大幅減產，但由于油價飆升，其稅收收入將大幅增加至1800億美元。這分別較2021年和2020年高出45%和181%。俄羅斯的累進稅制意味著稅收隨著油價上漲而增加。由于石油和天然氣行業仍然是該國經濟的基石，加上西方國家的經濟制裁升級，俄羅斯正在向東尋找出口機會。

Rystad Energy認為，與2021年相比，到2030年俄羅斯的石油產量預計將減少200萬桶/日，雖然天然氣產量將小幅增長，但低于俄烏沖突爆發前的預估。2022年，歐洲持續高位的天然氣價格以及亞洲的液化天然氣 （LNG）價格將為俄羅斯帶來約800億美元的稅收。俄羅斯近期停止向保加利亞和波蘭銷售天然氣的舉措不會對其收入產生重大影響。

“歐洲對俄羅斯能源的依賴是一種長達數十年的互惠互利關系。在制裁和禁運的早期階段，俄羅斯將受益，因為更高的價格意味著稅收收入將顯著高于最近幾年。”Rystad Energy高級分析師Daria Melnik表示，俄羅斯將能源出口轉向亞洲需要時間和大規模的基礎設施投資，從中期來看，俄羅斯的油氣產量和收入將急劇下降。

該報告認為，俄羅斯需要一些時間來重新調整其物流鏈并為其石油找到足夠的新買家。俄羅斯經濟也需要一段時間才能克服制裁并在國內創造額外的石油需求。因此，其原油產量要到2023年年中才會開始恢復。然而，許多關閉的油井可能不會恢復生產，這意味著俄羅斯的一些備用產能將被破壞。

此外，俄羅斯貨幣盧布兌美元匯率在俄烏沖突爆發之后因受到制裁一度下跌約四成，現已扭轉頹勢。俄羅斯總統普京12日在經濟問題會議上表示，盧布匯率今年的走勢在全球貨幣中堪稱表現最佳。5月13日，莫斯科交易所的美元/盧布匯率自2020年2月以來首次跌破62.63。

彭博社近日報道稱，自今年年初以來，盧布兌美元匯率已上漲11%，成為該機構監測的31種主要貨幣中漲幅最大的貨幣。由于俄羅斯政府在實施制裁后采取的措施，俄羅斯當局開始實行資本管制，要求出口商出售外匯收入，并要求以盧布購買俄天然氣，使得盧布匯率開始走強。

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