新京報貝殼財經(jīng)訊（記者姜樊）人民銀行9月20日發(fā)文指出，人民銀行將繼續(xù)深入推進利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調(diào)節(jié)作用。

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上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛指出，我國利率市場化進程僅差“最后一公里”，即存款利率的市場化進一步深入，對于我國的利率市場化改革至關重要。

人民銀行指出，將遵循市場化、法治化原則，由商業(yè)銀行自主定價。隨著存款利率由行政管制走向市場化，存款產(chǎn)品也由單一化走向差異化。在傳統(tǒng)活期存款和定期存款的基礎上，銀行根據(jù)存款人類型、期限、金額等要素，開發(fā)出不同的存款產(chǎn)品，例如大額存單、結構性存款等，滿足不同客戶需要，不同銀行、不同產(chǎn)品、不同期限的存款利率定價有所不同。

在人民銀行指導下，利率自律機制密切監(jiān)測存款利率定價情況，通過行業(yè)自律督促銀行規(guī)范定價行為，防范個別銀行因盲目追求規(guī)模或為填補流動性缺口而高息攬存等非理性競爭行為，取得了較好效果。

曾剛表示，針對存款利率市場化改革，最主要的是讓存款利率與市場利率的聯(lián)動機制和聯(lián)動頻率進一步優(yōu)化。不過，存款利率與貸款利率不同，如果市場競爭過度，可能會導致銀行存款頻繁“搬家”，不利于市場的穩(wěn)定。因此針對存款利率定價的監(jiān)管仍將持續(xù)。

實際上，當前我國已經(jīng)建立了存款利率市場化的調(diào)節(jié)機制。2021年6月，人民銀行指導市場利率定價自律機制優(yōu)化存款利率自律上限形成方式，由存款基準利率浮動倍數(shù)形成改為加點確定，消除了存款利率上限的杠桿效應，優(yōu)化了定期存款利率期限結構。2022年4月，推動自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。

隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業(yè)銀行主動下調(diào)了存款利率，帶動其他銀行跟隨調(diào)整，其中很多銀行還是自2015年10月以來首次調(diào)整了存款掛牌利率。人民銀行指出，這是銀行加強資產(chǎn)負債管理、穩(wěn)定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

與此同時，我國還建設較為完整的市場化利率體系和利率傳導機制。經(jīng)過近30年來持續(xù)推進，我國的市場化利率體系不斷建設完善，培育了以質(zhì)押式回購利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）等為代表的貨幣市場基準利率，國債收益率曲線趨于成熟，存貸款利率市場化程度也日益增強。

在此情況下，人民銀行通過貨幣政策工具調(diào)節(jié)銀行體系流動性，釋放政策利率調(diào)控信號，在利率走廊的輔助下，引導市場基準利率充分反映市場供求變化，并通過銀行體系最終傳導至貸款利率和存款利率，形成市場化的利率和傳導機制，調(diào)節(jié)資金供求和資源配置，實現(xiàn)貨幣政策目標。

“目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低于潛在實際經(jīng)濟增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優(yōu)策略。”央行指出，當前我國的經(jīng)濟增長、物價水平、就業(yè)狀況、國際收支平衡等貨幣政策調(diào)控目標均運行在合理區(qū)間，從實際效果上也充分驗證了我國當前的利率水平總體上處于合理區(qū)間。

此外，曾剛表示，利率市場化改革的核心是要提高利率定價的準確性，提高金融的效率。因此在改革過程中，存款利率既有可能上行，亦有可能下行。在他看來，短期來看，當前存款利率下降仍有一定的空間，這與我國當前實體經(jīng)濟狀況相適應。但從中長期來看，隨著我國經(jīng)濟不斷復蘇、通脹上行，不排除未來存款利率出現(xiàn)上行可能。

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