2022年全球黃金需求同比增長18%，創下自2011年以來最高年度總需求量。

這是1月31日世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》中提供的數據。報告還顯示，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創下55年來的新高。僅2022年四季度全球央行就購金417噸，下半年購金總量也超過了800噸。

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2022年全球黃金需求量創10年新高

據世界黃金協會1月31日發布的《全球黃金需求趨勢報告》，2022年，全球黃金需求同比增長18%，達到4740.7噸，是自2011年以來最高的年度總需求量。其中，2022年四季度全球黃金需求達到1337噸，創下新高。

“各國央行的大力度購金和持續走強的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅動因素。”世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創下55年來的新高。僅2022年四季度全球央行就購金417噸，下半年購金總量也超過了800噸。

市場人士分析稱，全球經濟衰退風險增加，黃金的避險功能有望發揮資產保值作用，令外匯儲備規模波動更加平穩；在市場預期部分新興市場主權債務違約風險加大的情況下，黃金具有超主權信用的保值功能，可以助力外匯儲備對沖上述風險。

其中，購買主要來自新興市場銀行。土耳其是2022年以來最大的“黃金買家”，該國在2022年第三季度購入31噸（約109萬盎司）黃金，2022年年初至今黃金儲備已增加95噸（約335萬盎司）。烏茲別克斯坦央行繼續增加黃金儲備，在第三季度購買黃金26噸（91.7萬盎司），成為全球重要的“黃金買家”之一。

通脹走高也刺激了金條與金幣投資的增長。2022年，全球整體黃金投資需求較上年增加了10%。其中，中東地區2022年全年金條與金幣總需求量達78噸，同比增長42%；歐洲2022年全年金條與金幣總需求量達314噸，同比增長14%。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：“我們在2022年見證了十多年來黃金需求的最高水平，部分原因在于各國央行對黃金這一避險資產的大量需求。黃金的各種需求驅動因素起到了平衡作用，比如加息潮導致投資者戰術性拋售部分黃金ETF，而通脹走高則刺激了金條與金幣投資的增長。最終，整體黃金投資需求較上年增加了10%。美元的持續走弱和加息步伐的放緩可能會對黃金ETF的需求起到積極作用。”

王立新也表示，2022年是一個高通脹的時期，中央銀行或者是機構投資者，為了分散他們投資組合的風險，體現了黃金傳統的保值和分散風險的作用。

中國黃金市場需求下滑

相較于全球黃金市場需求的整體飆升，中國黃金市場的2022年則顯得有些寒意。除了中國央行時隔三年來首度增持黃金，其他黃金需求都出現了一定程度的下滑。

具體來看，報告顯示，中國央行2022年也加入了全球央行“購金潮”。中國人民銀行在2022年11月和2022年12月連續兩個月宣布增加黃金儲備，兩個月總計增儲62噸。截至2022年底，央行黃金儲備總量已達到2011噸。這是2019年9月以來，中國央行時隔38個月首次宣布增持黃金。

2022年中國市場的金條和金幣需求總量為218噸，相比2021年減少24%，比10年平均水平低18%。2022年四季度，中國市場的金條和金幣需求總計61噸，同比下降20%。

2022年中國金飾需求為571噸，相比2021年降低15%，比近10年平均水平少113噸。2022年四季度，中國市場的金飾需求總計127噸，同比減少28%，是2009年以來最低的四季度需求。疫情的擾動因素一定程度上影響了金飾以及金條和金幣的銷售。

此外，2022年全年，中國市場上的黃金ETF總持倉共計減少24噸，創下2013年國內開始出現黃金ETF以來最大年度流出量。截至2022年底，國內黃金ETF總持有量為51.4噸。2022年四季度由于國內人民幣金價上漲5%，推動本地投資者獲利回吐，導致黃金ETF大量流出，總計流出6.6噸。持倉量的變化與人民幣金價漲跌之間的負相關關系有可能是造成全年ETF流出的最重要原因。人民幣金價走強，許多配置了黃金資產的投資者其投資組合的價值隨之上漲獲益，但也有人認為金價上漲恰恰是獲利回吐拋售黃金ETF的好時機。

值得一提的是，世界黃金協會《黃金需求趨勢報告30周年》中的數據突出強調了中國成長為黃金生產與消費第一大國的發展歷程。

過去30年以來，中國的年度黃金消費量已增長五倍。自2013年以來，中國一直保持著全球最大黃金消費國的地位（基于金飾與金條金幣需求數據得出）。同時，中國自2007年以來一直是全球最大的黃金生產國；2022年，中國的黃金產量估計占世界總產量的10%。

中國的金飾市場見證了驚人的增長趨勢。1992年至2022年，金飾需求的年均增長率為5%；2013年，金飾需求達到峰值，即939噸，十年間增長328%；2022年，中國市場在全球金飾總需求中占比超過27%。

中國的金條與金幣市場也經歷了快速擴張，金條與金幣需求從2004年的12噸增長至2022年的218噸；事實上，在過去十年里，黃金消費需求的年平均值約為945噸，約占全球總量的30%，表明中國已成為全球市場的關鍵一環。

不僅如此，中國人民銀行大幅提升了官方黃金儲備，過去30年里增儲黃金1616噸。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：“中國黃金需求的下滑只是特定條件下暫時的結果，日后必將實現反彈。展望未來，2023年一季度的季節性利好因素和央行的強勢購金需求有望助力中國在2023年保持世界第一黃金消費國的地位。”

展望2023年，王立新表示，中國的金飾需求和黃金實物投資需求將有望反彈。首先，疫情政策優化后中國經濟預計將呈現顯著復蘇，中國家庭的可支配收入水平有可能隨之提升；第二，商業銀行在實物黃金銷售上的持續關注，也將為需求的提振提供支撐；最后，在儲蓄意愿再創新高的當下，作為有效且穩定的價值儲存手段，黃金將很可能繼續吸引大量投資者。

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