澎湃新聞?dòng)浾?田忠方

“風(fēng)水炒股”再被監(jiān)管點(diǎn)名。

2月24日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)集中公布了27條對(duì)2022年全國兩會(huì)代表委員建議提案的答復(fù)。其中，證監(jiān)會(huì)在對(duì)《關(guān)于嚴(yán)厲打擊風(fēng)水盲測(cè)股市動(dòng)向的建議》的回復(fù)中表示，“嚴(yán)厲打擊風(fēng)水盲測(cè)股市動(dòng)向”的建議對(duì)規(guī)范發(fā)布證券研究報(bào)告行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，證監(jiān)會(huì)將落實(shí)“零容忍”要求，持續(xù)打擊研報(bào)違法違規(guī)行為。

【資料圖】

“風(fēng)水學(xué)”早在1992年便被市場(chǎng)應(yīng)用，中信里昂證券就以農(nóng)歷新年賀卡的方式推出《風(fēng)水指南》，進(jìn)行香港市場(chǎng)展望。但中信里昂證券也會(huì)提示，《風(fēng)水指南》其并非研究報(bào)告，不構(gòu)成投資建議。

不過，也有部分券商分析師和投顧，通過風(fēng)水預(yù)測(cè)A股走勢(shì)遭到了監(jiān)管處罰。如國盛證券劉富兵制作并發(fā)布的《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》、安信證券陳南鵬制作并發(fā)布的《仁者無敵-2022中國股市預(yù)測(cè)》等。

嚴(yán)厲打擊利用天干地支、陰陽五行風(fēng)水學(xué)說預(yù)測(cè)股市等違規(guī)行為

證監(jiān)會(huì)在對(duì)《關(guān)于嚴(yán)厲打擊風(fēng)水盲測(cè)股市動(dòng)向的建議》的回復(fù)中表示，監(jiān)管實(shí)踐中，發(fā)現(xiàn)部分證券分析師、證券投資顧問利用天干地支、陰陽五行等理論對(duì)證券及證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)或提供投資建議服務(wù)，這背離了發(fā)布證券研究報(bào)告獨(dú)立、客觀、公平、審慎的基本原則，違反了法律規(guī)定和相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范。

“證監(jiān)會(huì)依法對(duì)違規(guī)證券公司及相關(guān)責(zé)任人員采取了行政監(jiān)管措施，指導(dǎo)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)相關(guān)責(zé)任人員采取了自律監(jiān)管措施，并督促相關(guān)證券公司內(nèi)部嚴(yán)肅追責(zé)。在從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為的同時(shí)，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，向行業(yè)通報(bào)利用風(fēng)水學(xué)說分析、預(yù)測(cè)股市的違規(guī)案例，重申、強(qiáng)調(diào)法規(guī)和監(jiān)管要求，加強(qiáng)警示教育，凈化行業(yè)生態(tài)。”證監(jiān)會(huì)稱。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將持續(xù)加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴(yán)厲打擊利用天干地支、陰陽五行等風(fēng)水學(xué)說預(yù)測(cè)股市等違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者合法權(quán)益。

“證監(jiān)會(huì)將多措并舉、形成合力，進(jìn)一步推動(dòng)提高研報(bào)行業(yè)合規(guī)水平。如加強(qiáng)與公安司法、發(fā)改、市場(chǎng)監(jiān)管等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，發(fā)現(xiàn)利用發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)編造、傳播證券交易虛假信息、利益輸送、操縱市場(chǎng)等違法行為的，區(qū)分不同情形，采取行政懲戒、依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等方式，嚴(yán)厲打擊證券違法犯罪活動(dòng)。”證監(jiān)會(huì)稱。

風(fēng)水學(xué)說預(yù)測(cè)A股被處罰已有先例

回顧歷史，證券行業(yè)從業(yè)者通過“風(fēng)水學(xué)”預(yù)測(cè)A股市場(chǎng)表現(xiàn)，被監(jiān)管處罰已有先例。

2021年12月30日晚間，江西證監(jiān)局發(fā)布公告稱，經(jīng)查發(fā)現(xiàn)國盛證券劉富兵制作并發(fā)布的《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》存在三方面問題，違反了相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)劉富兵采取監(jiān)管談話措施的決定。

江西證監(jiān)局公告表示，劉富兵制作的《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》報(bào)告，主要有三方面問題：

一是制作的《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》PPT文件，實(shí)質(zhì)構(gòu)成研究報(bào)告，而未按法規(guī)要求制作，未向國盛證券申請(qǐng)入庫、審核、發(fā)布，私下交流外傳，導(dǎo)致該研究報(bào)告被媒體廣泛轉(zhuǎn)載，致使該報(bào)告事實(shí)上被發(fā)布。

二是未經(jīng)國盛證券審核，未進(jìn)行登記、備案，將研究報(bào)告提供給特定第三方，未公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象。

三是利用天干地支紀(jì)歷分析股票市場(chǎng)走勢(shì)，研究方法不專業(yè)審慎，研究結(jié)論不客觀科學(xué)。

江西證監(jiān)局表示，上述行為違反了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)劉富兵采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

2021年10月18日，國盛證券一份名為《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》報(bào)告成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。報(bào)告中，對(duì)“天干地支”如何主導(dǎo)市場(chǎng)的時(shí)間周期，擇時(shí)中如何應(yīng)用“天干地支”等做了詳細(xì)闡釋。

2022年3月11日，深圳證監(jiān)局官網(wǎng)披露了對(duì)安信證券首席投資顧問陳南鵬采取監(jiān)管談話措施的決定。

深圳證監(jiān)局表示，經(jīng)查，陳南鵬制作并在公司微信群發(fā)布的《仁者無敵-2022中國股市預(yù)測(cè)》被轉(zhuǎn)發(fā)并對(duì)外傳播，相關(guān)預(yù)測(cè)對(duì)行業(yè)、市場(chǎng)的評(píng)論意見不審慎，將股票根據(jù)五行屬性分類進(jìn)行分析，投資建議不具有合理依據(jù)。

據(jù)悉，陳南鵬用了金木水火土的理論推論出2022年內(nèi)每個(gè)月的熱點(diǎn)主題，并認(rèn)為從2022年開始，中國股市將經(jīng)歷五年的牛市。

建立健全研報(bào)業(yè)務(wù)規(guī)則體系

此外，近年來，針對(duì)券商研報(bào)內(nèi)容存在的問題，監(jiān)管已進(jìn)行了多方關(guān)注。

2020年5月22日，中證協(xié)宣布，為適應(yīng)證券研究業(yè)務(wù)發(fā)展需要，加強(qiáng)對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)自律管理和證券分析師聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，推動(dòng)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)健康發(fā)展，組織對(duì)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》進(jìn)行了修訂。

修訂后的規(guī)則從2020年6月21日起實(shí)施，2014年6月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)證券分析師和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)日常管理的通知》同時(shí)廢止。

修訂后的《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》共40條，《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》共30條。兩份規(guī)則的修改共計(jì)33處，主要圍繞七大方向，具體包括：加強(qiáng)研究報(bào)告質(zhì)量管控、提升研究報(bào)告質(zhì)量；加強(qiáng)對(duì)分析師發(fā)表言論、使用自媒體和客戶服務(wù)的管理，規(guī)范分析師執(zhí)業(yè)行為；加強(qiáng)分析師廉潔從業(yè)管理和職業(yè)道德建設(shè)，提升分析師職業(yè)道德水準(zhǔn)；加強(qiáng)分析師考核、參加評(píng)選管理，強(qiáng)化分析師執(zhí)業(yè)獨(dú)立性；加強(qiáng)保密管理，規(guī)范分析師上市公司調(diào)研；規(guī)范外請(qǐng)專家服務(wù)行為；規(guī)范研究報(bào)告發(fā)布、轉(zhuǎn)載，以及宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)研究及境外上市公司研究報(bào)告發(fā)布行為。

2020年9月16日，深圳證監(jiān)局發(fā)布證券期貨機(jī)構(gòu)監(jiān)管通訊（2020第5期）。其中，文件指出，個(gè)別證券分析師為了抓熱點(diǎn)，導(dǎo)致研報(bào)內(nèi)容出現(xiàn)“硬傷”，對(duì)公司聲譽(yù)造成一定損害，轄區(qū)證券公司應(yīng)當(dāng)以此為戒。

證監(jiān)會(huì)在最新回復(fù)中表示，接下來將聚焦“建制度”主線，建立健全研報(bào)業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

一是法律和行政法規(guī)層面，以《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》為制度基礎(chǔ)，督促證券公司提升合規(guī)水平，增強(qiáng)專業(yè)能力，規(guī)范開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。

二是部門規(guī)章及規(guī)范性文件層面，《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》督促證券公司加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理，有效防范利益沖突。《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確了證券研究報(bào)告形成、發(fā)布、使用等監(jiān)管規(guī)定，要求發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則。證券公司應(yīng)當(dāng)做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查，署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。

三是自律規(guī)則層面，證券業(yè)協(xié)會(huì)已制定發(fā)布《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》《證券分析師參加外部評(píng)選規(guī)范》等自律規(guī)則，要求證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)秉承專業(yè)的態(tài)度，采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ê头治鲞壿嫞诤侠淼臄?shù)據(jù)基礎(chǔ)和事實(shí)依據(jù)，審慎提出研究結(jié)論。下一步，證券業(yè)協(xié)會(huì)將在有關(guān)自律規(guī)則修訂中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，禁止發(fā)布利用玄學(xué)預(yù)測(cè)股市類研究報(bào)告。

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