國家統計局將于3月9日9時30分發布2月物價數據。

機構預測，2月食品項總體弱于季節性，豬肉價格繼續回調，菜價維持高位；線下消費復蘇，服務業價格上漲或推動扣除食品和能源價格的核心CPI上行。PPI方面，機構認為，受基數走高拖累等影響，2月PPI同比降幅或走闊。

服務業價格上漲或推動核心CPI上行

【資料圖】

CPI方面，多家機構預測2月食品項弱于季節性，主要食品價格延續“菜漲肉跌”；線下消費場景恢復，服務業價格有所上漲或推動核心CPI上行。

國家統計局的數據顯示，中國1月份居民消費價格（CPI）同比上漲2.1%。

對于2月CPI同比增速，中金宏觀、興業研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團隊的預測值分別為2.1%、2%和1.8%。

基數因素上，中金宏觀表示，去年同期豬油共振，翹尾因素將對2月CPI同比拖累0.6個百分點。但從新增因素上看，2月CPI或受需求支撐。

食品方面，2月主要消費品價格分化進一步加大。豬肉價格持續回調，回落趨勢放緩。2月國家發改委口徑36城市豬肉平均零售價約為34元/公斤，環比回落9%，價格連續回調3個月。

節后蔬果價格穩中有升，2月農業農村部口徑全國28種重點監測蔬菜平均價約為5.85元/公斤，7種重點監測水果平均價為7.53元/公斤，環比分別上漲3.1%與0.9%，漲幅則弱于季節性。

李超宏觀團隊指出，本輪豬價下行主因年前供給增多而需求端恢復有限。2022年12月全國生豬定點屠宰企業屠宰量為3090萬頭，較過去三年同期屠宰量均值多增約44.6%。目前2月24日數據顯示自養生豬及外購仔豬養殖利潤為-234.67元/頭和-298.06元/頭。

李超宏觀團隊還表示，2月17日發改委開展年內第一批中央凍豬肉儲備收儲工作穩定豬價，疊加飼料價格維持高位，未來豬價有望回升。興業研究宏觀研究部也表示，春節消費高峰已過，此前養殖戶二次育肥的生豬被動出欄加劇了短期豬價跌幅，但二次育肥被動出欄或已接近尾聲。

鮮菜價格仍舊維持高位，李超宏觀團隊表示，今年過年較早，居民春節期間的集中采購大多發生在1月，并且2月氣候轉暖，蔬果供應相對充分。興業研究宏觀研究部也表示，季節性因素為主要驅動力，后續隨著氣溫回升蔬菜價格有望下降。

1月份核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，這也是時隔半年核心CPI同比漲幅回升至1%。

李超宏觀團隊表示，疫情高峰已過，線下消費場景恢復，電影票房及酒店住宿數據指向服務業價格有所上漲推動核心CPI上行。

電影票房方面，李超宏觀團隊表示，春節檔票房創歷史次高，節后表現依然不俗，平均票價較2022年四季度顯著上漲。酒店住宿方面，前期受三年疫情影響，酒店供給水平下降較多，然而防控措施優化后，居民出行恢復較快，住宿需求快速回暖，供需缺口推升酒店住宿價格上漲。

中金宏觀也表示，租金、家政、旅游等服務和家電、服裝的可選品價格或受疫后需求復蘇支撐。

根據萬得數據，17家機構對2月CPI同比增速的預測均值為1.75%，較1月下降0.35個百分點，預測區間為1.3%至2.1%；16家機構預測2月CPI同比漲幅收窄。

PPI同比降幅或繼續走闊

PPI方面，多家機構認為，受基數走高等影響，預計2月PPI同比降幅或繼續走闊。

國家統計局的數據顯示，中國1月份工業生產者出廠價格（PPI）同比下降0.8%。

對于2月PPI同比增速，中金宏觀、興業研究宏觀研究部、李超宏觀團隊的預測值分別為-1.3%、-1.4%和-1.2%。

基數拖累效應上，中金宏觀表示，去年同期俄烏沖突爆發推升大宗價格，翹尾因素對2月PPI同比拖累0.5個百分點。

能源方面，中金宏觀表示，歐盟對俄石油禁運部分被其他國家新增需求抵消，加上美國宣布增供原油，油價震蕩偏弱。興業研究宏觀研究部也表示，原油價格在2月份出現小幅下跌，目前已經接近頁巖油成本，疊加美國有在較低價格補充戰略石油儲備的計劃，原油價格的筑底過程仍在進行中。

展望油價，李超宏觀團隊表示，本月美聯儲鷹派發言推高加息預期，美元指數抬升使全球原油價格承壓。需求方面，美歐等經濟體PMI仍在榮枯線下，但受中國經濟復蘇影響，OPEC2月預計2023年全球石油日均需求將增加200萬桶至1.019億桶/天。供給方面，俄羅斯宣布3月將資源減產50萬桶/日，疊加土耳其地震破壞當地基礎建設設施，影響燃油出口，供需缺口將進一步擴大，未來原油價格仍將維持震蕩態勢。

煤價方面，李超宏觀團隊表示，受企業節后復工影響，煤炭消耗量有所增長。不過，由于春節前庫存水平較高，相關企業處于去庫存狀態，煤炭市場需求并未完全釋放，導致煤炭市場價格下滑。未來隨著煤炭庫存量持續下滑疊加企業開工水平進一步上升，煤炭價格有望回暖。

金屬方面，中金宏觀表示，國內疫后復工復產支撐黑色金屬、有色金屬和建材價格上漲。2月PMI出廠價和原材料購進價格蘊涵的PPI環比或轉正至0.1%，但基數走高拖累PPI同比降幅走闊。

李超宏觀團隊也表示，建筑復工推動螺紋鋼價格持續上漲。根據百年建筑網調研數據顯示，截至2月17日，全國建筑總開工率及勞務到位率分別高于去年同期5.7%及2.8%，節后開工情況整體向好。

根據萬得數據，19家機構對2月PPI同比增速的預測均值為-1.29%，低于1月約0.5個百分點，預測區間為-1.7%至-1%；19家機構均預測2月PPI同比降幅走闊。

關鍵詞：