日前，央行發布公告稱，將于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。央行表示，此舉是為了提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕。此次意外降準，對股市、樓市等關乎錢包的大事有何影響？

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中國人民銀行官網公告

預計釋放超5000億元長期資金

何為降準？其實就是降低存款準備金率。所謂存款準備金率，通俗來講就是商業銀行要從收到的存款中上交一定比例的錢，交給央行作為存款準備金。假設銀行吸收100元存款，原先的存款準備金率是20%，就要上交給央行20元；假設央行降準1%，那么現在交19元就行了。因此，降準后商業銀行要上繳的錢變少，銀行就可以放出更多貸款，讓更多的錢流向市場。

“央行降準比預料的要來得早了一點，但也在意料之中。” 南京一位證券行業策略分析人士接受揚子晚報紫牛新聞記者采訪時表示。

多位業內專家認為，此次降準的意外之處在于，在3月15日央行超額續做MLF（中期借貸便利）之后，MLF已是連續4個月超額續做，市場流動性合理充裕。因此，本次降準略超市場預期。

不過，降準釋放的資金將極大緩解市場資金壓力，支持經濟復蘇，實則也是情理之中。經濟學家任澤平在公眾號“澤平宏觀”分析稱，降準的原因有，一是經濟復蘇處于爬坡期，需政策進一步鞏固呵護。二是信貸融資需求恢復強勁、專項債前置，市場流動性缺口擴大。三是美聯儲加息預期放緩，存在降準窗口期。

繼2022年4月、11月兩次宣布降準0.25個百分點后，此次央行再次宣布降準0.25個百分點。參考央行2022年的估算，此次降準有望釋放長期資金超5000億元。

對股市、債市、樓市有何影響？

據統計，2014年以來央行降準幅度基本都在0.5個百分點以上，本次降準和2022年以來的兩次降準幅度一致，相對來說較為克制。

“央行此次降準，對股票、房地產等風險資產將產生一定利好，但幅度相對有限?！睎|方證券首席經濟學家邵宇接受揚子晚報/紫牛新聞記者采訪時表示，此次降準釋放的流動性比較溫和，其實如今市場并不缺流動性，而是需要將流動性引入風險資產類別里，降準的利好正在于此。

對于地產行業，中信建投發布的《房地產行業簡評：降準進一步釋放流動性，助力保交樓與銷售持續復蘇》研報認為，本次降準進一步釋放流動性，有望推動地產行業銷售的持續復蘇。國新證券發布的《央行降準點評：兼顧經濟金融，利好大型銀行和房地產》認為，此次降準對房地產市場有一定的提振作用，但對股票市場的提振有限。

對債券市場而言，國盛證券研究所發布的報告《不一樣的超預期—對3.17降準的5點理解》認為，雖然25BP的力度仍偏克制，但時點上超出市場預期，結合當前基本面“弱復蘇”進一步確認，預計短期內能一定程度提振債券市場表現。

至于股票市場，南京一位證券行業策略分析人士接受揚子晚報紫牛新聞記者采訪時認為，當下A股總體表現還是以盤整為主，表現一方面受益于經濟修復上行，另一方面政策環境有利，上周五出了降準消息，在時間點上超出預期，且國企改革、數字經濟等主題板塊持續活躍，整體來說短期操作可以圍繞上述兩個熱點板塊切換操作，不可盲目追高介入，中期行情或可積極看待。

分析人士認為，降準有利于呵護市場流動性。投資者近期可適當圍繞數字經濟和央國企改革熱點，以及熱點擴散板塊，諸如銀行板塊的價值重估，趁短期調整的機會適當參與操作。

揚子晚報/紫牛新聞記者 范曉林 王燦

校對 陶善工

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