近日，部分中小銀行下調存款利率引發市場關注和熱議。僅4月以來，就有河南省（河南省農信社調整人民幣存款利率，多家省內農商行下調掛牌利率）、廣東省（如南粵銀行、廣州銀行、澄海農商銀行等）、湖北省（如武穴農商行、黃梅農商行、羅田農商行）多家銀行紛紛下調存款利率。

事實上，從2022年來看，有過兩次調低存款利率潮，分別是去年4月和9月份，這和當時貸款市場報價利率（LPR）的調整有關。

2022年，作為房貸利率定價基準的5年期以上貸款市場報價利率（LPR）累計下調過3次，共下調35個基點，其中去年1月下降5個基點，去年5月和8月各下降15個基點。1年期貸款市場報價利率（LPR）累計下調過2次，共下調15個基點，其中去年1月下調10個基點，去年8月下調5個基點。

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多家機構認為，近期市場上中小銀行存款利率下調是對去年9月存款利率下調潮的補降。

“去年4月和9月兩次調低存款利率，對應去年1月和8月LPR調降，4月是自律機制鼓勵調整浮動上限，而9月是大行發起調低掛牌利率。兩次調整中，共性是中小銀行調整動力不足，最終都是大行率先發起，并非所有中小銀行都有所跟進。因此近期市場上存款利率的下調預計是中小銀行針對9月的補降。”中泰證券戴志鋒團隊表示。

“進入2023年，中小銀行存款利率確實存在補降的可能性，但本質是去年9月存款利率下調的延續，而非新增政策，存款利率的下調無法引導貸款利率下調。”申萬宏源債券首席分析師孟祥娟及其團隊研報認為。

“近期部分區域小型銀行下調存款定價，但我們認為可能僅為之前存款自律定價下調的影響，而并非全國性的新一輪存款降息。” 中金公司林英奇、許鴻明等在研報中表示。

也有一種情況是恢復至階段上調前的水平。比如河南農信將部分定期存款掛牌利率下調恢復至去年11月5日調整后的水平，春節前夕部分中小銀行曾階段性上調存款利率以攬儲。

凈息差承壓或是近期中小銀行下調存款利率的又一個原因。銀保監會官網發布的《2022年四季度銀行業保險業主要監管指標數據情況》顯示，截至2022年一季度、二季度、三季度、四季度末整體銀行業的凈息差分別為1.97%、1.94%、1.94%、1.91%，這一數據上一年同期分別為2.07%、2.06%、2.07%、2.08%。

2022年商業銀行主要指標分機構類情況表顯示，截至2022年四季度末，城商行凈息差壓力最大，為1.67%，低于商業銀行平均凈息差水平，農商行則為2.10%。

戴志鋒團隊進一步表示，負債端剛性影響銀行降低信貸成本的積極性，監管仍有動力進一步壓降銀行負債成本，銀行存款利率預計會緩慢下行。如果銀行資產端利率是浮動的，而負債端成本是居高不下的，在利率下行周期中凈息差的壓力會壓縮銀行利潤，一方面銀行降低信貸成本的動力不足，不利于實體經濟復蘇，另外一方面在息差壓力下，部分銀行或提升風險偏好，不利于金融系統穩定。

不過，中小銀行降低存款利率難言“降息”信號。申萬宏源研報指出，自2019年、2022年存貸款利率市場化調整機制后，存貸款利率均有各自的錨定，其中LPR是在1年MLF利率的基礎上加點形成，而存款利率又參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款利率。因此從存貸款利率參照的基準來看，貸款利率（1年LPR）能夠影響存款利率，而非存款利率影響貸款利率。

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