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4月10日上午，白酒板塊大跌，中證白酒指數最高跌幅超4%，迎駕貢酒最大跌幅超8%。前一日的糖酒會論壇上，業內知名的盛初咨詢董事長王朝成認為酒業整體將長期進入利潤低增長的“內卷時代”。但知名白酒行業分析師、華創證券研究所所長董廣陽隔天則唱起反調。

在4月9日的糖酒會相關論壇上，在酒水行業頗為知名的盛初咨詢董事長王朝成認為，酒業整體將長期進入銷量負增長、收入低增長或0增長、利潤低增長的內卷時代，并且很可能剛剛開始。王朝成認為，上市公司作為優勢酒企群體，增長動能仍未完全耗盡，但短期次高端承壓。

不過隔一天，知名白酒行業分析師、華創證券研究所所長董廣陽，在4月10日發布的糖酒會感受則認為：白酒價位需求分化，區域形勢分化，廠商信心分化；存量競爭，價格帶內卷，龍頭份額加速提升；復蘇方向確定，力度仍在蓄勢，上半年走量為主，年中或有機會價盤提升；結論不變，新起點，布局期。

此前，董廣陽4月6日在長城基金的一場線上對話中稱，白酒行業的板塊行情，第一輪是2022年11月到2023年2月底，是一波以補償式修復為主導的行情；在一波技術性回調之后，4月份開始，到今年中秋國慶，這是基本面業績、信心改善帶來的行情。全年分兩波，第一輪已經完成了，第二輪剛剛開始。

他還認為，比較高端的白酒肯定會持續不錯，一些次高端的公司在未來一段時間會走得更加強勁。在董廣陽看來，拋開大的系統性風險因素，白酒行業自身回升的確定性已經非常強，概率和勝率是非常高的。名酒企業會階段性適應新環境新技術的變化，最后這些龍頭公司還是都能學會。短期可能是風險，長期來看是機會。

董廣陽稱，目前來看，比較高端的領域肯定會持續不錯，一些次高端的公司在未來一段時間會走得更加強勁，這都是非常明顯的。從經營節奏、周期來看，以前是“大周期、大波動”，現在是“小周期、小波動”，未來可能會進入一個平穩化的狀態，也越來越像國外的公司一樣。

截至揚子晚報/紫牛新聞記者發稿，中證白酒指數跌幅1.14%，其中迎駕貢酒跌幅1.93%。?

揚子晚報/紫牛新聞記者 范曉林

校對 李海慧

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