物流運輸成為出行之外受益新經濟時代復蘇的重要賽道，德邦股份（603056.SH，下文簡稱“德邦”）于4月20日披露其2022年度業績報告。財報顯示，公司全年實現營收313.92億元，同比增長0.1%；凈利潤為6.49億元，同比增長339.08%，扣非后凈利潤為3.12億元，同比增長250.03%。

來源：德邦快遞

德邦作為在直營大件領域的優質企業，近年來重視成本管控和效率提升，這一經營舉措也正向影響了盈利能力。公司在核心資源上持續擴充，持續投入并夯實物流底盤，業績上的增長慣性有望持續。

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苦練內功重視經營質量 末端服務能力穩步提升

德邦股份此前以零擔的傳統業務立身，擁有行業領先的網絡布局、市場渠道、服務體驗和精益管理經驗，是快運行業內兼具品牌與盈利能力的優質資產，京東物流對德邦股份的收購亦印證了公司直營化網絡的價值。

在行業格局改善、下游消費復蘇的大環境下，德邦憑借網絡優勢和精細化成本管控，進一步修復了盈利水平。2022年全年，公司營業成本下降0.97%。其中，通過各環節人效的穩步提升，公司人工成本下降1.92%，占收入比下降0.93個百分點；得益于精細化管理，公司包材、物料、理賠等其他成本也呈現有質量的下降，同比下降8%。

伴隨著新技術的快速發展，物流行業逐步由人力密集型向科技密集型轉變，以科技驅動降本增效。基于扎實的人才基礎及數智化系統支撐，公司持續推進組織結構優化、提升流程執行效率，實現了管理費用顯著且有質量的下降。2022年德邦管理費用19.44億元，同比下降13.57%。

通過提升收派、分揀、運輸各環節資源投放的精準性，德邦各環節人效得到了穩步提升。與此同時，德邦降本不降質，始終堅持為客戶提供高質量快遞服務理念。公司將末端服務能力作為重要考核項，提升上門接送貨響應速度。針對售后服務，公司完善客戶服務體系建設，提升了售后問題的一次性解決率，客戶理賠處理時長也不斷縮短。

主營業務具備核心競爭優勢 格局改善推動價值重估

目前，我國已經成為全球最大的物流市場。德邦股份經過近26年的深耕細作，現已成為擁有多元業務的第三方綜合性物流供應商。

其中，快運業務為公司的傳統主業，精細化產品分層使得公司可根據市場競爭及客戶需求變化調整運作模式和資源投入，保持公路快運市場領先地位。德邦在財報中表示，公司將調整快運業務的發展策略，升級快運業務運作模式，并加大進行資源投入，提高快運業務收派環節的客戶體驗。2022年，公司快運業務收入96.01億元，營收居于行業前列。

此外，作為德邦2013年戰略轉型的重心，公司2022年快遞業務實現收入207.85億元，大幅增長5.33%，占公司總收入比重提升至66.21%。未來，隨著大件快遞業務規模不斷擴大、技術逐漸成熟，各環節效率穩步提高，可使公司在保證服務品質的前提下持續提升盈利水平。

在跨境業務、倉儲與供應鏈業務方面，德邦的收入也得到了大幅度提升，截至2022年期末，德邦其他業務收入為10.06億元，同比增長6.12%，占總收入比重為3.2%。截至報告期末，德邦已開通中國至世界各地186條精品線路，并且新線路在陸續開通中。同時德邦供應鏈在全國各地擁有146個倉庫，已為多家世界500強及國內外知名企業提供倉配一體化服務。

在直營快運格局改善支撐下，行業單價穩步回升，德邦的盈利水平不斷修復。隨著經濟形勢的逐漸向好，物流行業的規模有望進一步提升。在精細化管理的基礎之上，隨著未來外部環境和宏觀、政策、市場競爭的不斷優化，德邦股份作為大件龍頭的稀缺投資價值有望重估。

揚子晚報/紫牛新聞記者 徐兢

校對 盛媛媛

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