世界銀行(下稱“世行”)在2020年10月期《東亞與太平洋地區經濟半年報：從遏制疫情走向復蘇》(下稱“半年報”)中指出，新冠肺炎疫情對東亞太平洋地區發展中經濟體造成了三重沖擊：新冠大流行本身，防控措施對經濟的影響，以及危機帶來的全球經濟衰退的影響。

半年報顯示，有些國家已有效遏制了病毒傳播，國內經濟活動逐漸恢復。但亞太地區的經濟嚴重依賴世界其他地區，而全球需求依舊疲軟。預計2020年整個地區僅增長0.9%，為1967年以來最低的增長率。

世行指出，該地區2021年的前景更為光明，基于復蘇持續和主要經濟體經濟活動正?；募僭O，并與疫苗可能問世相關聯，預計中國將增長7.9%，該地區其他經濟體將增長5.1%。不過，預計產出在今后兩年將遠低于新冠大流行前的預測。對于一些暴露度較高的太平洋島國前景尤為嚴峻，預計這些國家的產出直至2021年都將比危機前的水平低10%左右。

中小企業更容易受到沖擊

根據半年報統計顯示，疫情爆發后，亞太地區各國政府平均承諾將其國內生產總值(GDP)近5%的資金用于加強公共衛生體系、救助家庭、幫助企業避免破產。但也有若干國家感到很難擴大其有限的社會保護計劃。

半年報發現，在有些國家，即使增加了支出，其救助范圍截至目前還不到收入下降家庭的四分之一，只有10%~20%。

同時，新冠大流行對就業和收入的影響是巨大而廣泛的。世行指出，與上年同期相比，2020年4月或5月一些亞太地區國家的企業銷售額下降了38%~58%。大企業的復蘇步伐似乎比中小企業快，而中小企業更容易受到危機沖擊，也難以通過數字化來適應沖擊。有薪雇員和家族企業雇員的收入均出現大幅下降。

世行東亞與太平洋地區副行長維多利亞·克瓦表示：“新冠肺炎疫情不僅對貧困人口打擊最大，而且造就了一批‘新窮人’。亞太地區面臨前所未有的多重挑戰，政府面臨艱難的抉擇。但是也有可供采用的明智的政策選項，能夠減少這些權衡取舍，比如投資加強檢測和追蹤能力，持續擴大社會保護范圍納入貧困人群和非正規部門。”

半年報警告說，如果不在多條戰線同時采取行動，大流行就可能在今后10年將地區增長率每年削減一個百分點，貧困家庭因獲得醫療、教育、就業和金融服務的機會較少而受到的影響最大。

該報告分析顯示，疫情造成學校關閉可能導致亞太各國經學習結果調整后的受教育年限損失0.7年，因而該地區的普通學生可能面臨在其工作生涯中每年的預期收入減少4%。

此外，公共和私人負債，加上銀行資產負債表不斷惡化和不確定性上升，使公共和私人投資以及經濟穩定面臨風險，而這正是該地區此時此刻所急需的。

世行預計，2020年亞太地區的巨額財政赤字將使政府債務平均增幅達到GDP的7%。

世行并呼吁進行財政改革，通過增加累進稅和減少浪費性支出來調動財政收入。在一些國家，未償債務存量可能已達到不可持續的水平，需要更大的外部支持。

與此同時，這場危機加快了貿易領域原已存在的趨勢，包括亞太地區的區域化、全球價值鏈部分移出、數字化服務增長加快等，但也加大了回歸保護主義的壓力。

七個關鍵領域權衡利弊

世行在報告中指出，在理想情況下，應根據對未來復蘇和增長的影響來做出當下防控疫情與提供救助的政策選擇。政府面臨艱難的權衡取舍。

巨額的救助支出或支持消費的刺激措施可能會使負債累累的政府缺乏投資基礎設施和促進增長的手段。政府如何在個人中以及一段時間內分攤公共債務負擔(通過間接稅、所得稅和利得稅、通貨膨脹或金融抑制)，對增長和分配都至關重要。

世行指出，這場危機表明，用發展的眼光看問題，可有助于亞太地區各國政府今天做出的抉擇能減少未來在7個關鍵領域的權衡取舍： 第一，建立智慧防疫能力(包括檢測、追蹤和隔離)，會有助于通過更具針對性并對經濟影響較小的措施來遏制疾病激增。同時，開展國際合作以激勵疫苗研發，并準備高效公平地分配疫苗，將有助于維持社會穩定和促進經濟復蘇。

第二，啟動財政改革可以在不犧牲公共投資的情況下增加救助支出。預計2020年亞太地區的巨額財政赤字將使政府債務占GDP的比率平均上升7個百分點。私人債務高企而且不斷增長，對政府財政構成一種額外的間接風險。通過對收入和利潤進實行累進稅率，并減少在可再生能源累退補貼上的浪費性支出(在有些情況下超過GDP的2%)以擴大稅基，可使復蘇更具包容性和可持續性。

第三，面對不斷增長的融資需求，亞太地區各國政府需要保持來之不易的財政審慎的聲譽。即使亞太各國政府主要通過國內借款為赤字融資，但也有一些政府在誘使央行購買主權債券。過度依賴銀行系統作為擴大救助的渠道也可能帶來風險。盡管目前這些政策可能是必要的，但對透明度和盡早恢復財政紀律做出可信的承諾，可有助于減輕造成不穩定的風險。

第四，社會保護具有三重作用：減輕危機的直接影響;隨著國家的復蘇幫助勞動者重新融入;防止對人力資本的長期傷害;第五，為保護學生、教職員工及其家人制定智慧學校戰略(個人衛生規程、保持社交距離做法、學生重新注冊等)，可以防止人力資本的長期損失，特別是貧困人口的人力資本損失。

第六，對企業的救助是防止破產和失業的需要。救助必須盡可能基于客觀標準，不僅與過去的業績或目前的困難有關，而且要與未來的發展潛力有關。為了避免過度延長救助期限，各國政府可通過與可觀察的宏觀經濟復蘇指標相聯系，承諾逐步退出;第七，亞太地區各國需要深化貿易改革，特別是深化金融、交通運輸和通訊等仍受保護的服務行業的貿易改革，以提高企業生產率，避免去保護其他行業的壓力，并使民眾能夠利用因疫情而加快出現的數字化機遇。

關鍵詞： 發展中經濟體