ST林重及上市公司實(shí)控人被立案調(diào)查，最新股價(jià)跌至1.64元/股，如果說此前僅僅是業(yè)績差還有重組預(yù)期的話，那么現(xiàn)在隨著被調(diào)查，ST林重連重組的預(yù)期也沒有了。這樣的一家上市公司，還有什么投資價(jià)值可言?

ST林重的凈資產(chǎn)值很低，業(yè)績虧損，現(xiàn)在由于被立案調(diào)查，重組預(yù)期也不復(fù)存在，那么對于這樣一家業(yè)績不佳卻問題多多的上市公司，一旦投資者對其用腳投票，那么不排除其股價(jià)跌破一元面值的可能，屆時(shí)ST林重就可能面臨著面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。

對于股民而言，無論是投機(jī)還是價(jià)值投資，都存在一個(gè)性價(jià)比或者概率的問題。就ST林重而言，本欄認(rèn)為其投機(jī)的性價(jià)比已經(jīng)很低，當(dāng)然價(jià)值投資對于這樣的ST股而言更是無從談起。

對于ST林重而言，目前的股價(jià)再也經(jīng)不起任何利空消息，因?yàn)槌止傻耐顿Y者中多以投機(jī)客為主，很難想象有秉承價(jià)值投資理念的股民在現(xiàn)階段鐘愛ST林重。當(dāng)然，并不是說ST林重以后不存在業(yè)績反轉(zhuǎn)的可能，但就目前而言，其風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)在是不劃算。

那么，ST林重后續(xù)是否已經(jīng)沒有任何爆雷的風(fēng)險(xiǎn)了呢?可能連上市公司自己都不敢打包票，畢竟年報(bào)存虛假記載、實(shí)控人占用資金等諸多問題，都曾在ST林重身上發(fā)生過。這樣一家有過黑歷史的公司，未來繼續(xù)爆雷的可能性依然存在。

然而，不同于那些有業(yè)績支撐的公司，如果ST林重再度曝出利空消息，那么公司股價(jià)可能會繼續(xù)大幅下挫，甚至跌破1元面值。因?yàn)轭愃芐T林重這樣的股票，在出現(xiàn)重大利空的時(shí)候，場內(nèi)投資者不敢低位補(bǔ)倉，場外投資者更是不敢進(jìn)場接盤，因此導(dǎo)致這些股票的跌幅會更大。

ST林重想要徹底翻身，必須得靠實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績，但從目前的情況來看，ST林重業(yè)績反轉(zhuǎn)期還不知道在何時(shí)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2015年開始，ST林重的扣非后歸屬凈利潤就一直是虧損狀態(tài)，這就說明公司的真實(shí)盈利能力很差，而且連續(xù)多年沒有好轉(zhuǎn)。而在今年前三季度，ST林重扣非凈利潤依然虧損1.577億元。也就是說，依然看不到業(yè)績向好的跡象。

可能有些投資者會說，利空出盡是利好，即便真的退市也不可怕，等它回來就好。但本欄認(rèn)為，這樣的投資選擇性價(jià)比很不劃算。歷史上退市的公司不在少數(shù)，但能夠回來的卻是鳳毛麟角，對于退市股，投資者將會很被動。一方面能不能重返A(chǔ)股存在很大不確定性，另一方面還很耗時(shí)間。同等情況下，投資者用同樣的投資資金去買入業(yè)績穩(wěn)健的股票，同期收益率會很可觀，關(guān)鍵是不用擔(dān)驚受怕。

另外，隨著A股全市場實(shí)行注冊制，問題股的生存空間一定會越來越小，到時(shí)候即便是投機(jī)資金也會放棄炒作類似ST的問題股，因?yàn)檫@些股的流動性會越來越差。

(評論員 周科競)

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